20230606-国盛证券-惠城环保-300779.SZ-投建废塑料资源化项目_利润增长可期_3页_614kb

惠城环保投资报告总结

• 投资项目： 公司计划投资1199亿元，在揭阳建设20万吨/年混合废塑料资源化综合利用示范性项目。项目包括原料处理、裂解等单元，预计将减少碳排放并优化业务结构，培育新利润增长点。

• 其他业务与收入： 公司中标石油焦制氢灰渣委托处置项目，预计每年贡献收入约6亿元，利润约4000万元。

• 技术与研发： 拥有34项授权专利，核心技术如废塑料深度裂解、原油灰渣处理等已研发成功，利于产业化推进。

• 财务预测： 预计2023-2025年营收分别为136亿、197亿、254亿元；净利润分别为17亿、32亿、50亿元。对应市盈率从344倍下降至118倍。

• 投资建议： 维持“买入”评级，基于盈利拐点预期和增长潜力。

• 风险提示： 潜在风险包括行业需求下滑、竞争加剧、投产延误等。