2016年-FCA英国金融行为监管局_ms15_1_2_annex_6_16页_381kb

报告摘要

总结：MS15/1.2: Annex 6 - 跨销售、捆绑与交叉补贴支持分析

核心内容

本报告附录6主要分析了投资银行和公司银行市场中，客户在选择交易性服务时是否受到关系服务的影响，以及是否存在因关系服务而产生的交叉补贴现象。研究时间段为2014年1月至2015年5月，涉及IPO、债务融资、并购等主要交易性服务类型，并按客户规模（小型、中型、大型）进行细分分析。

主要观点

关系服务对交易性服务的跨销售影响显著：大多数交易性服务（如IPO、债务融资、并购）是由提供过关系服务的银行获得的。总体来看，66%的交易性服务角色是基于现有关系授予的，占总手续费的71%。
客户规模差异明显：大型客户更倾向于基于关系选择服务提供者，75%的交易性服务角色基于关系授予，占总手续费的76%；而小型客户仅占48%，中型客户占51%。
贷款关系对交易性服务的跨销售影响较大：50%的交易性服务角色是基于贷款关系授予的，占总手续费的60%；大型客户中，66%的角色基于贷款关系，占手续费的69%。
公司银行服务对交易性服务的跨销售有一定影响：49%的交易性服务角色基于公司银行服务授予，占总手续费的52%；大型客户中，55%的角色基于公司银行服务，占手续费的53%。
交易性服务之间的跨销售现象普遍：79%的交易性服务角色是基于之前提供的交易性服务授予的，占总手续费的78%。小型客户中，60%的角色基于之前交易性服务，中型客户为56%，大型客户为76%。

关键信息

1. 交易性服务的跨销售情况（基于关系服务）

IPO: 36%的角色基于关系服务，占手续费的38%。
债务融资（FO）: 44%的角色基于关系服务，占手续费的62%。
其他ECM: 73%的角色基于关系服务，占手续费的82%。
债务资本市场（DCM）: 70%的角色基于关系服务，占手续费的74%。
并购（目标方）: 42%的角色基于关系服务，占手续费的42%。
并购（收购方）: 61%的角色基于关系服务，占手续费的74%。
任何交易性服务: 66%的角色基于关系服务，占手续费的71%。

2. 不同客户规模的跨销售情况

小型客户:
- 48%的角色基于关系服务，占手续费的62%。
- IPO: 25%的角色基于关系服务，占手续费的43%。
- FO: 31%的角色基于关系服务，占手续费的57%。
- 其他ECM: 63%的角色基于关系服务，占手续费的80%。
- DCM: 54%的角色基于关系服务，占手续费的70%。
- 并购（目标方）: 38%的角色基于关系服务，占手续费的36%。
- 并购（收购方）: 33%的角色基于关系服务，占手续费的53%。
中型客户:
- 51%的角色基于关系服务，占手续费的56%。
- IPO: 30%的角色基于关系服务，占手续费的29%。
- FO: 38%的角色基于关系服务，占手续费的47%。
- 其他ECM: 42%的角色基于关系服务，占手续费的45%。
- DCM: 52%的角色基于关系服务，占手续费的54%。
- 并购（目标方）: 23%的角色基于关系服务，占手续费的9%。
- 并购（收购方）: 33%的角色基于关系服务，占手续费的27%。
大型客户:
- 75%的角色基于关系服务，占手续费的76%。
- IPO: 54%的角色基于关系服务，占手续费的50%。
- FO: 63%的角色基于关系服务，占手续费的72%。
- 其他ECM: 85%的角色基于关系服务，占手续费的81%。
- DCM: 76%的角色基于关系服务，占手续费的70%。
- 并购（目标方）: 44%的角色基于关系服务，占手续费的36%。
- 并购（收购方）: 89%的角色基于关系服务，占手续费的83%。

3. 贷款关系对交易性服务的影响

任何交易性服务: 50%的角色基于贷款关系，占手续费的60%。
小型客户: 33%的角色基于贷款关系，占手续费的53%。
中型客户: 37%的角色基于贷款关系，占手续费的44%。
大型客户: 66%的角色基于贷款关系，占手续费的69%。

4. 公司银行服务对交易性服务的影响

任何交易性服务: 49%的角色基于公司银行服务，占手续费的52%。
小型客户: 36%的角色基于公司银行服务，占手续费的44%。
中型客户: 32%的角色基于公司银行服务，占手续费的29%。
大型客户: 55%的角色基于公司银行服务，占手续费的53%。

5. 交易性服务之间的跨销售

任何交易性服务: 79%的角色基于之前提供的交易性服务，占手续费的78%。
小型客户: 60%的角色基于之前提供的交易性服务，占手续费的61%。
中型客户: 56%的角色基于之前提供的交易性服务，占手续费的54%。
大型客户: 76%的角色基于之前提供的交易性服务，占手续费的75%。

总结

总体来看，客户在选择交易性服务时，更倾向于选择与之有关系服务的银行。大型客户在这一趋势中尤为明显，其交易性服务角色中，基于关系服务的比例最高，且手续费占比也最大。此外，交易性服务之间的跨销售现象普遍存在，表明银行在交易性服务中存在一定程度的捆绑行为。贷款关系和公司银行服务在交易性服务的跨销售中扮演重要角色，尤其在大型客户中表现更为突出。

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