资产证券化产品纳入社保基金投资范围，ABS一二级市场均明显回暖-22页_1mb

报告分析表明，本期资产证券化月报（2023年第11期）聚焦于资产支持证券化产品，强调监管和市场动态，核心内容包括市场动态、发行情况、交易情况和待发行产品。2023年11月，ABS产品发行规模同比增长36%，交易活跃度显著提升。主要内容如下：

• 市场动态：多部门联合修订社保基金投资管理办法，扩大投资范围，包括资产证券化产品和基础设施REITs，带来增量资金。社保基金投资比例调控严格，资产证券化产品不得高于10%，潜在提升市场信心但短期内发展有限。

• 发行情况：

  • 全市场ABS产品发行158期，规模16.7744亿元，较上月增36%。
  • 银行间市场发行规模3.9561亿元，收益竞争激化。
  • 交易商协会ABN发行规模3.8711亿元，同比增约三倍。
  • 交易所ABS产品发行规模8.9472亿元，较上月增15%。
  • 发行成本和风险差异大，不良贷款和小微贷款类产品风险较高，次级分层比例变化显著。

• 交易情况：交投活跃，银行间信贷ABS成交21.313亿元，交易所ABS交易5.9902亿元，主要产品包括个人汽车贷款和类REITs。

• 待发行产品：12月下旬预计银行间发行9期，交易所发行3期，涉及不良贷款和信托受益权，潜在发行规模1201.93亿元。

总体上，监管高压加强，防范风险的背景下，ABS市场虽扩增但需关注短期波动和长期资金入市进程。数据表明市场活跃，但也存在结构化风险。