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基础化工行业研究周报（2024年2月12-18日）

1. 市场表现

• 基础化工板块本周上涨 42.2%，跑输沪深300（+58.3%）。
• 子行业涨幅前五：氨纶（+1389%）、氟化工（+1055%）、纯碱（+936%）、轮胎（+764%）、涤纶（+745%）。
• 个股最高涨幅：金发科技（+1891%）、润丰股份（+1933%）等。

2. 全球及产品动态

• 原材料波动：WTI原油上涨31%至7919美元/桶；天然气价格下跌超1000%。
• 价格变动：
  • 上涨：丁二烯（+97%）、DMF（+1%）、PVC（+0.5%）。
  • 下跌：乙二醇（-7%）、醋酸（-2%）、液化气（-18%）。

3. 重点关注领域

（1）供需结构

• 需求刚性领域：农化、轮胎。
• 供给约束板块：钛白粉、氟化工。
• 精细化工转型：合成生物学、催化剂等新材料应用。

（2）投资建议

1. 电子周期复苏：重点推荐 万润股份；关注 华特气体、金宏气体。
2. 结构性机会：推荐 扬农化工、润丰股份；关注 玲珑轮胎、三美股份。
3. 龙头企业：重点推荐 万华化学、华鲁恒升。
4. 前沿材料：重点推荐 华恒生物、凯立新材。

4. 风险提示

• 原油价格大幅波动风险。
• 产能扩张过度导致的库存风险。
• 安全环保政策趋严。
• 化工品需求不及预期。