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铁矿石早报总结（2023年11月22日）

• 基本面情况：港口现货成交环比下降，本周日均成交降幅大，但澳巴发货量和到港水平大幅提升；港口库存低于历史同期，虽有一定回落，但仍支撑价格。

• 基差与盘面：基差显示盘面贴水，现货价格高于盘面；均线向上，收盘价高于20日均线，表明近期上涨趋势。

• 库存状况：港口总库存环比减少，明显低于往年同期水平。

• 主力持仓：主力净多头仓位，多减趋势，显示市场看涨情绪。

• 市场预期：终端需求疲软，季节性淡季影响；1-10月粗钢产量同比增长14%，平控压力减轻；政策风险包括重污染应急响应和市场监管加码，可能引发短期波动。

• 每日观点：利多因素包括需求边际改善、政策宽松预期和库存下行；利空因素包括钢材消费疲软、钢厂利润低和政策调控风险。

• 主要逻辑与风险：强预期和短暂供需错配支撑矿价高位震荡，但国内需求恢复不确定，主要风险为钢厂减产和需求恢复状况。

• 影响因素总结：包括供需数据、基差变化、政策动态和宏观经济因素，长期关注消费和补库动态。