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冠通期货研究报告总结：塑料日报：震荡上行

核心内容概述

本报告发布于2026年5月12日，主要分析塑料市场近期走势及基本面变化，指出塑料市场整体呈现震荡上行趋势。报告从行情分析、期现行情、基本面跟踪三个维度展开，结合供应端、需求端和原料端数据，全面评估市场环境与未来走势。

主要观点

1. 塑料开工率下降，供应偏紧

• 5月12日，新增万华化学HDPE和LDPE等停车装置，导致塑料开工率下跌至77.5%，处于偏低水平。
• 从2023年5月8日当周的数据来看，PE下游开工率环比下降1.51个百分点至37.69%，农膜订单继续回落，整体开工率呈现季节性变动，且较往年偏低。

2. 石化库存变化

• 五一假期期间，石化库存环比增加11万吨至86万吨。
• 假期后库存环比下降2万吨至83万吨，较去年同期高出1万吨。
• 假期累库幅度较往年偏低，目前石化库存处于近年同期中性水平。

3. 原料端原油价格波动

• 布伦特原油07合约上涨至106美元/桶上方，显示原油价格反弹。
• 东北亚乙烯价格环比持平于1211美元/吨，东南亚乙烯价格环比上涨20美元/吨至1260美元/吨，表明原料端支撑力度增强。

4. 塑料期货走势

• 塑料2609合约震荡上行，最低价8119元/吨，最高价8284元/吨，最终收盘于8255元/吨，涨幅1.41%。
• 持仓量增加20051手至373133手，显示市场关注度上升。

5. 现货市场表现

• PE现货市场多数上涨，涨跌幅在**-150至+150元/吨**之间。
• LLDPE报8370-9120元/吨，LDPE报10880-11860元/吨，HDPE报8700-10350元/吨。

6. 地缘政治与市场情绪

• 美伊冲突和谈判僵局推高原油价格，但美伊接近达成备忘录，地缘风险溢价回吐，带动化工品价格下跌。
• 霍尔木兹海峡封锁和特朗普访华事件，关注中东聚乙烯及原料出口情况，市场情绪较为谨慎。

关键信息

供应端

• 新增产能：裕龙石化LDPE/EVA产能30万吨/年，已于2026年2月投产。
• 近期无新增产能计划，市场供应端相对稳定。
• 塑料开工率持续下降，短期供应偏紧。

需求端

• PE下游开工率季节性回落，农膜需求减弱，地膜生产收尾。
• 下游采购意愿下降，高价抵触情绪明显，刚需采购放缓。

原料端

• 原油价格上涨，地缘政治风险仍对原料价格形成支撑。
• 乙烯价格略有上涨，原料成本支撑增强。

市场走势

• 期货市场震荡上行，塑料2609合约收盘于8255元/吨，涨幅1.41%。
• 现货市场多数上涨，价格区间明确，但需求端承压。

市场建议

• 建议暂时观望，注意控制风险。
• 关注下游需求承接力度及中东局势进展，以判断后续走势。

数据来源

• 期货数据：博易大师
• 现货数据：国家统计局、隆众资讯、金十数据网站
• 库存数据：Wind

投资提示

• 投资有风险，入市需谨慎。
• 本报告仅参考，不构成买卖建议。
• 报告发布机构：冠通期货股份有限公司，已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。

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