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白糖周报总结（2021年4月11日）

核心内容

本周白糖市场整体呈现震荡走势，国内郑糖和国际原糖均受到外部因素影响出现反弹，但面临技术性压力。国内糖市供应压力依然存在，而欧洲尤其是法国的恶劣天气对甜菜种植造成严重影响，成为原糖价格的重要支撑。

主要观点

短期观点

• 逢高做空：短期价格在5410元/吨附近出现压力，需关注120日均线和60日均线的支撑与阻力。
• 外盘支撑：原糖价格重新回到15.5美分之上，但同样受到均线压制。

中期观点

• 反弹做空：中期趋势仍偏空，市场可能继续承压。

长期观点

• 等待回调布局多单：长期来看，若价格回调，可考虑布局多单。

关键信息

国内供需状况

• 3月产销数据：累计产糖1012.02万吨，销糖417.9万吨，销糖率41.29%，低于上榨季的48.61%。
• 工业库存：截至3月底，工业库存594.12万吨，高于上榨季的504.23万吨。
• 区域产销情况：
  • 广东、海南、其他地区已全部收榨。
  • 广西已74家开榨，云南已有2家开榨。
  • 甘蔗糖合计产糖量为858.76万吨，甜菜糖合计产糖量为153.26万吨。

国际影响因素

• 泰国：20/21榨季甘蔗压榨量6665.88万吨，同比减少11%，产糖757万吨，同比下降8.5%，为09/10榨季以来最低水平。
• 巴西：截至4月7日，港口待运糖量为88.11万吨，较前一周减少14万吨；糖醇比变化显示糖产量可能受到影响。
• 法国：因冰冻天气，新种植甜菜受损严重，初步估计损失占种植面积的10%，需重新播种。
• 巴基斯坦：曾计划允许从印度进口糖，但最终被联邦内阁否决，影响贸易关系。

技术分析

• 郑糖走势：短期反弹至5410元/吨，但涨幅有限，面临均线压力。
• 基差数据：
  • 柳州：5370元/吨，基差-135元。
  • 南宁：5330元/吨，基差-175元。
  • 昆明：5225元/吨，基差-280元。
  • 日照：5400元/吨，基差-105元。
• 价差数据：
  • 1-5价差为224元，5-9价差为-81元（重点关注）。
  • 9-1价差为-143元。
• 仓单数据：郑糖仓单为30080张，有效预报为4818张，合计34898张，仓单小幅增加。

重点关注事项

• 国内新糖压榨情况：关注广西、云南等主产区的压榨进度及库存变化。
• 主产国生产状况：印度、巴西疫情及糖醇比变化，以及法国甜菜种植受损情况。
• 贸易运输动态：巴基斯坦进口政策变化，巴西港口发运情况。
• 外盘走势：原糖价格受法国天气影响，需持续关注。

数据来源

• 国内数据：中糖协、郑商所、沐甜科技
• 国际数据：泰国海关、Unica、CFTC、wind
• 技术分析：南华研究、郑商所

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附件说明

• 图1至图19包含白糖价格走势、价差、仓单、进口利润、产销数据、库存变化、出口数据等关键图表。
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