20150724-太平洋-休闲服务_宋城演艺轻资产模式扩张_三特索道投资营地建设_16页_1mb

报告摘要

休闲服务行业近期表现活跃，尤其在旅游景点、酒店及旅游综合领域，展现出较强的增长潜力。随着三季度旅游旺季的到来，市场情绪逐步回暖，投资者更加关注基本面稳健、具有市场热点题材的公司。行业整体面临线上旅游平台竞争加剧、政策利好不断、国企改革预期升温等多重因素，未来具备跑赢大盘的可能。

板块行情：上周A股整体以超跌反弹为主，休闲服务板块涨幅显著，尤其在酒店和旅游综合子行业，分别上涨12.1%和12.83%。整体来看，休闲服务板块在申万28个一级行业中排名第10，表现优于大盘。
行业热点：
- 在线旅游竞争激烈：携程收购蒜芽科技，布局火车票业务；阿里去啊推出“信用住”产品，打响酒店价格战，OTA市场进入新一轮竞争。
- 用户增长迅速：CNNIC数据显示，中国在线旅游用户达2.29亿，其中手机预订用户增长迅猛，达到1.68亿，显示移动互联网对旅游行业的推动作用。
- 旅游B2B平台补贴增加：旅游旺季带动组团社和批发商业务量增长，平台补贴普遍上升，部分新进入者甚至达到13%。
- 万达旅游转型加速：万达提出2020年旅游产业收入超千亿目标，通过入股同程、收购旅行社等方式，构建旅游全产业链，不排除未来进军航空业。
- 一嗨租车获融资支持：一嗨租车获国开行15亿元融资，助力其扩张和业务发展。
- 摩根士丹利减持携程：摩根士丹利减持携程股票，套现超4亿美元，显示资本市场对携程未来发展的不确定性。

推荐公司及评级：
- 宋城演艺 (300144)：买入
- 腾邦国际 (300178)：买入
- 长白山 (603099)：买入
公司动态：
- 宋城演艺：通过托管泰山大剧院推出《泰山千古情》演艺节目，同时以1.39亿元现金增资获得深大智能20%股权，加速旅游演艺与科技融合。
- 三特索道：投资建设多个营地项目，包括安吉大竹海、南漳漫云古村、海南浪漫天缘、武夷山武夷源等，推动从索道运营向休闲度假游转型。
- 西安旅游：获得奥莱公司105亩建设用地，有助于其开发新的旅游项目。
- 西安饮食：与迪欧餐饮达成合作意向，收购嘉和一品获证监会批准，股票复牌。

代码	公司名称	最新评级	EPS（2014）	EPS（2015E）	EPS（2016E）	EPS（2017E）	PE（2014）	PE（2015E）	PE（2016E）	PE（2017E）	股价（15/07/24）
300144	宋城演艺	买入	0.65	1.04	1.34	1.68	44.60	63.94	49.63	39.58	66.50
300178	腾邦国际	买入	0.53	0.35	0.48	0.62	52.11	106.80	77.88	60.29	37.38
603099	长白山	买入	0.36	0.38	0.45	0.61	47.90	49.68	41.96	30.95	18.88