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塑料市场分析摘要

原材料供应与需求： 塑料市场逐步退出检修季，但部分企业如恒力石化、华泰盛富、中韩石化等进入检修状态。国庆节后塑料行业开工率下降至中性偏低水平。下游方面，农膜订单较快增加，棚膜继续备货，但库存仍偏低；包装膜订单在节日前受到提振，然而整体PE下游开工率处于近年同期最低位。

市场动态与库存： 节日前备货带动市场情绪好转和石化库存去库提速。虽然今年国庆期间石化累库幅度与近年基本相当，但当前石化库存仍处于较高水平。农膜备货加速，叠加原油价格低位反弹及双十一购物节临近，政策利好（如降准、降息）为塑料市场提供支持，预期塑料将呈现企稳反弹趋势。

操作建议： 建议采取“多塑料，空PP”的操作策略。

期货与现货价格

• 期货： 塑料2501合约呈低开震荡走势，结算价8261元/吨，在60日均线上方，持仓量增加9609手。
• 现货： PE现货市场价格多数稳定，涨跌幅在-50至+50元/吨之间，不同牌号LLDPE、LDPE、HDPE报价不同。

基本面跟踪

• 供应： 开工率下降，较去年同期低8个百分点。
• 需求： PE下游整体开工率恢复至近年同期最低点，农膜订单增长较快但库存水平仍低。

原料价格

• 原油: 布伦特原油12合约价格下跌至77美元/桶。
• 乙烯: 东北亚乙烯价格为950美元/吨，东南亚乙烯价格为840美元/吨， 表示环比持平。

投资提示

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