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新股研究周报 - 2022年第17周总结

核心内容概述

本报告由国海证券中小盘团队发布，分析了近期新股市场动态及重点公司研究情况。报告涵盖了过去两周和近两月新股上市情况、主要研究对象华海清科和亚香股份的业务与财务分析，以及相关风险提示。

一、新股市场情况

1.1 新股招股及询价进程

• 2022年4月25日至4月29日：共8家公司发布招股书，其中4家公司进入询价阶段。
• 2022年5月2日至5月6日：共3家公司发布招股书，其中1家公司进入询价阶段。

1.2 近两周上市公司表现

• 上市数量：共9家公司上市。
• 首日平均涨幅：20.24%
• 首日破发率：44%
• 上市以来破发率：44%
• 预计募资总额：67.33亿元
• 实际募资总额：77.37亿元

1.3 近两月上市公司表现

• 上市数量：共73家公司上市。
• 总市值：9114.71亿元
• 首日平均涨幅：21.32%
• 上市以来平均涨幅：1.63%
• 首日破发率：39.73%
• 上市以来破发率：60.27%
• 涨幅居前公司：立航科技（+118.27%）、宏德股份（+117.36%）、望变电气（+91.74%）、万控智造（+89.70%）、永泰运（+74.26%）
• 跌幅居前公司：首药控股-U（-49.47%）、思林杰（-45.58%）、高凌信息（-42.07%）、理工导航（-41.73%）、和顺科技（-39.50%）

二、新股研究

2.1 华海清科：半导体化学机械抛光设备制造商

• 公司简介：专注于半导体专用设备的研发、生产、销售及技术服务，主要产品为化学机械抛光（CMP）设备。
• 市场地位：国内唯一一家为集成电路制造商提供12英寸CMP商业机型的高端设备制造商。
• 技术优势：核心技术自主研发，产品已应用于国内外先进集成电路制造产线。
• 行业前景：半导体设备国产化空间广阔，国内晶圆厂投资持续增长，推动CMP设备需求。
• 财务表现：
  • 2020年营业收入：3.86亿元
  • 2020年归母净利润：0.98亿元
  • 毛利率：38.17%
  • ROE：27.39%
• 募集资金用途：
  • 高端半导体装备（化学机械抛光机）产业化项目：3.50亿元
  • 高端半导体装备研发项目：2.00亿元
  • 晶圆再生项目：1.50亿元
  • 补充流动资金：3.00亿元

2.2 亚香股份：中高端香料主要制造商

• 公司简介：专注于香料、香精的研发、生产和销售，是国内中高端香料主要生产企业之一。
• 主要产品：天然香料、合成香料、凉味剂等，应用于食品饮料、日化等行业。
• 市场地位：天然香料市场份额约占全球30%，凉味剂WS-23约占全球80%。
• 行业前景：
  • 全球香精香料市场增长迅速，亚洲市场增长最快。
  • 中国香料香精行业市场规模持续扩大，但行业集中度较低。
  • 食品饮料、化妆品等下游行业增长带动香料香精需求。
• 财务表现：
  • 2021年营业收入：6.21亿元
  • 2021年归母净利润：0.91亿元
  • 毛利率：33.95%
  • ROE：13.10%
• 募集资金用途：
  • 6500t/a香精香料及食品添加剂和副产项目：3.80亿元
  • 偿还银行贷款：0.40亿元
  • 补充流动资金：1.00亿元

三、风险提示

1. 公司询价未通过；
2. 公司因特殊原因无法正常上市；
3. 研究仅基于公司招股说明书梳理，不能充分反映公司状况；
4. 公开发行制度可能发生变更；
5. 公司所在行业竞争可能加剧。

四、分析师信息

• 分析师：杨阳
• 教育背景：中央财经大学会计硕士，湖南大学电气工程本科
• 从业经验：5年证券从业经验
• 现任职位：国海证券公用事业和中小盘团队首席
• 过往荣誉：2021年新财富分析师公用事业第4名、21世纪金牌分析师、Wind金牌分析师公用事业第2名

五、投资评级标准

• 行业投资评级：
  • 推荐：行业基本面向好，行业指数领先沪深300指数；
  • 中性：行业基本面稳定，行业指数跟随沪深300指数；
  • 回避：行业基本面向淡，行业指数落后沪深300指数。
• 股票投资评级：
  • 买入：相对沪深300指数涨幅20%以上；
  • 增持：相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间；
  • 中性：相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间；
  • 卖出：相对沪深300指数跌幅10%以上。

六、免责声明

• 本报告风险等级为R3，仅供符合投资者适当性管理要求的客户使用。
• 报告信息来源于公开资料及合法获得的内部外部报告，本公司不对信息的准确性及完整性作出保证。
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