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工业硅期货早报总结（2026年9月3日）

核心内容概述

本报告为2026年9月3日工业硅期货早报，由大越期货投资咨询部胡毓秀发布。报告从工业硅、多晶硅、有机硅及铝合金等多个下游领域对市场基本面、库存、成本、利润及期货走势进行分析，旨在为市场参与者提供参考。

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一、工业硅基本面分析

1. 供应与需求

• 供应端：上周工业硅供应量为8.2万吨，环比持平。
• 需求端：上周工业硅需求为7.3万吨，环比持平，需求持稳。

2. 库存情况

• 社会库存：49.3万吨，环比持平。
• 样本企业库存：215100吨，环比增加1.75%。
• 主要港口库存：12万吨，环比持平。

3. 成本与利润

• 新疆地区通氧553生产成本：8946.48元/吨，环比增长200.00%，因枯水期成本支撑上升。
• 有机硅库存：47200吨，处于低位，有机硅生产利润为395元/吨，盈利状态。
• 铝合金锭库存：1.89万吨，处于低位。
• 再生铝开工率：50.3%，环比增加2.44%，处于低位。

4. 期货走势

• 工业硅2611合约：期货价格为8650元/吨，收于MA20下方，处于震荡区间（8580-8720元/吨）。
• 基差：11合约基差为550元/吨，现货升水期货。

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二、多晶硅基本面分析

1. 供应与需求

• 多晶硅产量：上周为26300吨，环比增加0.76%。
• 预测9月排产：11.83万吨，较上月产量环比增加9.53%。
• 硅片产量：上周为11.24GW，环比减少6.17%，库存为30.54万吨，环比增加1.73%，处于历史高位。
• 电池片产量：8月为53.84GW，环比减少3.65%，库存为8.55GW，环比增加35.93%。
• 组件产量：8月为42.6GW，环比增加1.91%，9月预计为41.65GW，环比减少2.23%。

2. 成本与利润

• 多晶硅N型料行业平均成本：40220元/吨，生产利润为-120元/吨。
• 组件利润：182mm组件利润为0.021元/瓦，210mm组件利润为0.053元/瓦，处于盈利状态。

3. 期货走势

• 多晶硅2611合约：期货价格为36900元/吨，收于MA20下方，处于震荡区间（36235-37565元/吨）。
• 基差：11合约基差为3750元/吨，现货升水期货。

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三、市场逻辑与风险提示

1. 主要逻辑

• 供给扰动与弱需求博弈：供给端排产有所减少，持续处于低位；需求端短期有所复苏，但中期仍面临疲软。
• 成本支撑：新疆地区因枯水期成本上升，提供一定支撑。
• 库存压力：工业硅社会库存及多晶硅库存处于高位，对价格形成压制。

2. 利多因素

• 新疆限产
• 成本支撑上升
• 供应收缩

3. 利空因素

• 需求疲软
• 库存高位
• 仓单压力

4. 风险点

• 复产超预期：可能导致供应增加，压制价格。
• 需求持续低迷：影响整体市场走势。
• 政策变化：可能对供需格局产生影响。

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四、关键数据汇总

1. 工业硅关键指标

指标	现值	前值	涨跌	涨跌幅
工业硅供应量	8.2万吨	8.2万吨	0	0.00%
工业硅需求量	7.3万吨	7.3万吨	0	0.00%
工业硅社会库存	49.3万吨	49.3万吨	0	0.00%
工业硅样本企业库存	215100吨	211400吨	+3700吨	+1.75%
工业硅11合约价格	8650元/吨	8790元/吨	-140元/吨	-1.59%
工业硅11合约基差	550元/吨	410元/吨	+140元/吨	+124.15%

2. 多晶硅关键指标

指标	现值	前值	涨跌	涨跌幅
多晶硅产量	26300吨	26300吨	0	0.00%
多晶硅9月排产	11.83万吨	11.83万吨	0	0.00%
多晶硅11合约价格	36900元/吨	38000元/吨	-1100元/吨	-2.89%
多晶硅11合约基差	3750元/吨	2700元/吨	+1050元/吨	+63.30%
多晶硅N型料价格	40100元/吨	40100元/吨	0	0.00%
多晶硅行业平均成本	40220元/吨	40220元/吨	0	0.00%

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五、市场展望

• 工业硅：预计价格在8580-8720元/吨区间震荡。
• 多晶硅：预计价格在36235-37565元/吨区间震荡。
• 有机硅：库存处于低位，利润良好，预计维持盈利状态。
• 铝合金：库存低位，但进口亏损持续，再生铝开工率有所回升。

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六、总结

当前工业硅市场整体处于供给收缩与需求疲软的博弈中，成本支撑有所增强，但库存压力仍存。多晶硅方面，供应持续增加，需求短期疲软，但组件利润稳定。工业硅2611合约预计在8580-8720元/吨区间震荡，多晶硅2611合约预计在36235-37565元/吨区间震荡。市场需关注复产情况、需求恢复及政策变化等风险因素。