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操作评级总结

核心内容

本报告由国投期货有限公司高级分析师刘冬博、吴江及中级分析师孙芳芳撰写，发布日期为2026年01月06日。报告聚焦于贵金属市场走势及全球地缘政治动态对市场的影响，分析了当前的市场情绪与操作机会。

主要观点

贵金属市场

• 牛市逻辑仍存：贵金属市场整体仍处于牛市逻辑中，资金情绪主导市场波动。
• 短期波动关注：短期内需关注贵金属价格能否突破前高，若突破则可能进入趋势性上涨行情；若未能突破，则可能等待波动率下降后的回调机会。
• 操作建议：根据市场风险偏好，可考虑在突破行情中参与，或在波动率下降后寻找回调入场点。

地缘政治动态

• 委内瑞拉局势升级：委内瑞拉局势持续紧张，多艘油轮在关闭定位系统的情况下驶离委水域，同时雪佛龙油轮恢复输油至美国。瑞士政府冻结马杜罗及其亲信在瑞士的资产，罗德里格斯就任代总统，哥伦比亚总统表示将“拿起武器”以应对美国威胁。马杜罗对美方指控表示不认罪，并将于3月17日再次出庭。
• 以色列与伊朗沟通：外媒报道以色列通过普京向伊朗传递“无意开战”的信息，显示地区局势可能有所缓和，但局势仍存在不确定性。
• 美国政策影响：美国对委内瑞拉采取军事行动，同时对古巴、哥伦比亚等国发出警告，显示美国在地缘政治上的持续干预，可能对全球市场情绪产生影响。

关键信息

• 贵金属走势：当前贵金属市场仍具备上涨逻辑，但短期波动较大，操作难度较高。
• 市场情绪：资金情绪主导市场波动，投资者需密切关注市场动向。
• 地缘政治风险：委内瑞拉局势持续紧张，哥伦比亚、古巴等国局势也存在不确定性，可能对市场造成扰动。
• FOMC观点：明尼阿波利斯联储主席卡什卡利认为，失业率可能跳升，当前利率接近中性，可能影响市场对货币政策的预期。

星级说明

• 红色星级：预判趋势性上涨。
• 绿色星级：预判趋势性下跌。
• ★☆☆：偏多/空，趋势有驱动，但操作性不强。
• ★★☆：持多/空，趋势明确，行情正在发酵。
• ★★★：趋势更加明晰，当前具备相对恰当的投资机会。
• 白星：短期趋势均衡，操作性差，建议观望。

结论

综合来看，贵金属市场仍具备上涨潜力，但短期内波动较大，操作需谨慎。地缘政治局势持续紧张，尤其委内瑞拉和哥伦比亚的动向值得关注，可能对市场情绪和贵金属价格产生影响。投资者应根据市场情绪和风险偏好，灵活调整操作策略，把握潜在机会。