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报告摘要

农产品早报总结（2021/04/20）

核心内容概述

本报告对2021年4月20日主要农产品市场行情进行了分析，涵盖油脂、蛋白粕、鸡蛋、生猪、白糖、纸浆、棉花和苹果等品种，重点分析了价格走势、库存变化、供需预期及投资策略。

油脂市场

主要品种价格

BMD棕榈油6月合约：下跌0.31%至3910林吉特/吨。
马来西亚棕榈油FOB4月船期报价：1052.5美元/吨。
国内沿海一级豆油主流价位：9260-9430元/吨。
沿海进口四级菜油报价：10810-11040元/吨。

库存情况

国内豆油商业库存：降至57.32万吨，较上周降幅3.3%。
全国港口食用棕榈油总库存：42.08万吨，环比下降3.96%。
两广及福建地区菜油库存：增至33000吨，环比增长24.5%。
华东菜油总库存：降至195950吨，环比下降3.78%。

市场因素

美国春播竞争激烈：大豆价格需高于玉米才能吸引种植。
马棕出口及产量增长：4月1-15日出口环比增长13.1-15%，产量环比增长2%。
原油上涨支撑马盘：推动棕榈油走势偏强。

投资建议

单边：建议观望。
套利：YP05缩小思路，YP09等待回落后的扩大机会。

蛋白粕市场

主要品种价格

美豆主力7月合约：上涨0.88%至1435美元/吨。
大连豆粕主力9月合约：上涨1.17%至3542元/吨。
东莞豆粕现货报价：3370元/吨。

库存与供需

沿海进口大豆库存：373万吨，环比微增0.03%。
油厂豆粕库存：64.88万吨，环比下降10.57%。
进口大豆榨利：压榨净亏损193元/吨。

市场因素

21/22年度美豆低库存：叠加天气因素，中长期价格偏强。
国内需求恢复：对蛋白粕价格形成支撑。

投资建议

短期：09合约建议回落14800试多。
中长期：看多，关注新作种植面积和下游订单增长。

鸡蛋市场

现货价格

主产区均价：4.01元/斤，微涨0.01元/斤。
主销区均价：4.16元/斤，上涨0.02元/斤。
黑山大蛋报价：3.7元/斤。
馆陶报价：3.87元/斤。

库存与供需

在产蛋鸡存栏：数据未明确，但整体趋势偏弱。
后备蛋鸡存栏：数据未明确，但存栏增加可能影响未来供应。
淘汰鸡出栏量：数据未明确，但出栏量变化影响价格走势。
蛋鸡养殖利润：数据未明确，但整体利润偏弱。

市场逻辑

现货涨价：已反映在盘面，但冲高动力不足，整体震荡。
中长期趋势：存栏下滑确定，关注现货能否覆盖远月升水。
策略建议：近月短多，56合约正套为主，远月升水高可等走高后逢高做空。

生猪市场

现货价格

全国均价：上涨0.11元至23元/公斤。
河南均价：23.08元/公斤。
山东均价：23.04元/公斤。

供需与库存

标猪走货顺畅：肥猪消化速度一般。
二次育肥增加：对标猪采购形成支撑。
生猪出栏体均重：数据未明确，但影响价格走势。
生猪养殖利润：数据未明确，但整体偏弱。

市场逻辑

价格触底：受传统淡季及大肥猪供应影响。
期货走势：主力LH2109小幅反弹，但缺乏明确驱动。
策略建议：短线操作为主，中期关注超跌反弹，过高不追。

白糖市场

现货价格

ICE原糖7月合约：下跌1.82%至16.22美分/磅。
国内白糖现货：价格坚挺，南宁报价5340元/吨。

市场因素

巴西干旱：压榨进度偏慢，糖产量或低于预期。
法国甜菜寒潮：短期供应偏紧。
国内库存：高库存背景下，上行空间有限。

投资建议

短期：SR2109预计震荡运行，区间5300-5500元/吨。
策略：波段操作，关注外盘走势及国内现货成交情况。

纸浆市场

现货价格

漂针浆期货主力合约SP2106：上涨0.85%至7334元/吨。
山东地区进口针叶浆银星价格：7250元/吨，环比上涨75元/吨。
阔叶浆价格：5300元/吨，环比持平。

市场因素

外盘价格上调：支撑国内纸浆成本。
下游利润改善：白卡纸毛利润创新高，生活纸企利润小幅扩大。
纸企涨价函落地情况不明朗：下游跟单意愿不强，观望为主。

投资建议

短期：主力06合约观望，09合约可尝试反弹抛空。
技术面：06合约偏强震荡，09合约承压。

棉花市场

现货价格

郑棉主力合约：下跌0.39%至15375元/吨。
中国棉花328价格指数：15578元/吨，环比上涨13元/吨。

市场因素

美国德州干旱：提振ICE美棉价格。
国内播种完成率：新疆地区达70%，预计月底结束。
下游订单预期：海外纺织订单回流中国，利好棉价。

投资建议

短期：09合约建议回落14800试多。
中长期：看多，关注新作种植面积和下游订单增长。

苹果市场

现货价格

全国苹果现货价格：维持稳定。
富士苹果批发均价：数据未明确，但整体偏弱。
山东烟台现货价：数据未明确，但库存压力大。

供需与库存

全国苹果库存：数据未明确，但高库存背景下走势偏弱。
冷库出货：以自存货为主，果农急售心理增强。
新季增产预期：若天气无异常，西北产区丰产概率高。

市场逻辑

霜冻炒作落空：影响有限，市场逻辑转向库存及新季预期。
策略建议：短期偏空，空单可继续持有，但追空需注意风险。

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