2023-06-18-未知机构-机械行业_货币政策释放逆周期调节信号_关注通用反弹持续性_1页_103kb

机械行业分析总结

行业近况

中金机械组合在最近5个交易日期间上涨5.08%，表现优于同期沪深300指数上涨3.30%。本周组合保持不变，包括A股公司如晶盛机电、中控技术、捷佳伟创等，以及H股公司如泉峰控股、海天国际等。

核心评论

• 自动化: 5月社融数据收缩，MLF利率下调10个基点至2.65%，显示货币政策逆周期调节信号，可能受益于通用周期设备制造业。上海推动制造业高质量发展计划，设定2025年工业机器人密度目标360台/万人，促进人形机器人和大模型发展。
• 光伏设备: TOPCon技术扩产规划达400-500GW，超出预期，设备商受益。高效N型电池需求推动单晶炉替换周期，预测3-4年内年均需求200-300GW，推荐晶盛机电和捷佳伟创。
• 轨交装备: 高速动车组招标首次修复，潜在规模增量明显，伴随客流量恢复。建议关注央国企估值重估机遇如中国中车和中国通号，并留意需求回暖的铁科轨道及拓展业务的时代电气。
• 工程机械: 5月挖掘机销量内销低迷，同比下降45.9%，但出口增长21.0%。2023年预测挖机销量同比下降14%，但海外需求稳定增长，可能达10-15%销量。

估值与建议

报告维持对所覆盖公司的盈利预测、目标价和评级不变，暗示当前市场立场未变。

主要风险

下游行业需求可能不及预期，或受国内外疫情反复影响，导致业务不确定性增加。