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2023年10月16日市场分析总结

政策更新

• 证监会调整融券政策，提高保证金比例至80%，并取消上市公司高管及核心员工融券出借，以强化逆周期调节。
• 人大常委会审议授权提前下达新增地方政府债务限额议案，旨在支持地方投资和经济增长。
• 李家超表示，香港施政报告将加强针对性措施，提升香港创科实力。

市场表现

• 恒生指数上周反弹，全周上涨1.9%，收报17,813点；恒生科指上涨1.7%，收报3,879点。
• 经济数据：中国CPI同比增速持平，核心CPI低；PPI降幅收窄，PPI环比正增长；制造业PMI改善，但就业市场强劲。美国CPI超预期，美联储可能维持鹰派姿态，高利率环境持续。
• 行业分化：医疗保健、金融板块表现强；必需消费和地产行业下跌；香港珠宝、房地产等动态受影响。

行业动态

• 珠宝：周大福第二财季零售值同比增长58%，但内地同店销售下降。
• 房地产：远洋集团上半年净亏损显著，主要受高成本项目影响。
• 非银金融：中国平安前9个月保费收入合计增长519%，但子公司表现各异。

研报摘要

• 策略观点：经济增长动能恢复，港股流动性或改善，关注消费复苏和政策预期。
• 公司分析：粤丰环保获第二大股东增持，重申增持评级；海尔智家空调业务增长；翰森制药业绩逊预期，但创新药恢复在望。
• 全球市场展望：港股短期或难破18,500点；美债收益率上行风险；人民币短期波动区间为7.25至7.38。

风险提示

• 政策落地效果不及预期、通胀回落缓慢、全球地缘政治不确定性，可能导致市场回调。