20230908-西南证券-宏观周报_民营经济保障房多点推进_商品价格继续走高_13页_1mb

宏观周报（94-98）内容总结

国内主要进展

1. 保障性住房政策：规划建设保障性住房工作部署会议召开，强调合理把握建设节奏，按保本微利原则配售，金融支持加大。
2. 民营经济扶持：国家发改委设立民营经济发展局，推动政策落地，提振企业家信心。
3. 服务业PMI：8月财新中国服务业PMI降至年内低点，但仍高于荣枯线，制造业PMI回暖。
4. 资本市场改革：证监会初步形成“1+N+X”政策框架，聚焦服务实体经济和现代化产业体系。

国际形势变化

1. 美国财政风险：财政预算案陷入两党分歧，若“关门”可能影响经济。
2. 德国经济疲软：工业订单大幅下降，经济或出台投资激励政策。
3. 国际油价上涨：沙特延长减产3个月，支撑油价，预计短期震荡。
4. 全球企业债风险：9月企业债发行活跃，违约率飙升，需警惕风险蔓延。

数据表现

• 上游：原油、阴极铜、铁矿石价格大幅上涨。
• 中游：螺纹钢、动力煤价格上涨，水泥价格下降。
• 下游：房地产成交面积同比下降，乘用车零售量有所回升。
• 物价：蔬菜价格上涨，猪肉价格小幅下降。

下周重点关注

• 国内：8月经济数据（固定资产投资、工业增加值、社消数据）及1-8月经济数据。
• 国际：欧元区ZEW经济景气指数、美国核心CPI、EIA能源展望、欧央行利率决议等。

风险提示

• 国内复苏不及预期，海外经济超预期下行。
• 全球企业债违约风险加剧，原油价格波动影响通胀。