2013年12月25日晨会纪要总结
核心内容
本次晨会聚焦于多个行业与公司的动态，包括鹏博士股权转让、环保行业并购趋势、央行逆回购政策、新三板扩容、钢铁行业形势、农机报废补贴、乙肝疫苗市场变化以及电信业改革等。整体内容涵盖了政策导向、市场表现、企业动向及行业趋势等关键信息。
主要观点与关键信息
1. 公司评论：鹏博士
- 事件：鹏博士与中信集团、中信网络签署了《关于转让中信网络股权及合作经营奔腾网络相关事宜的意向协议》。
- 内容：
- 中信集团将剥离中信网络除奔腾网络外的资产，并出让其所持的10%股权，定价不低于3亿元。
- 鹏博士将采用一次性付款方式支付股权转让款。
- 奔腾网络是国内唯一拥有固网业务合法资质的基础电信运营商，拥有全国覆盖的光纤骨干网。
- 鹏博士通过此次收购可委派一人进入中信网络董事会，加深合作关系，有助于其在基础电信领域的发展。
- 点评：安信证券认为鹏博士将成为民营资本进入基础电信领域的最大受益者，IDC、骨干网与宽带接入业务之间的良性互动将增强其竞争优势，维持买入评级。
2. 财经要闻
(1) 深化农村改革，加快推进农业现代化
- 中央农村工作会议强调：
- 粮食安全战略：坚持立足国内、科技支撑，确保谷物基本自给、口粮绝对安全。
- 提升农业补贴与市场机制，探索农业补贴与粮食生产挂钩机制。
- 推进土地经营权流转，构建现代农业经营体系。
- 促进农业现代化，提升土地产出率与劳动生产率。
(2) 环保行业并购或将高潮迭起
- 政策背景：环保法将进行全面修改，环境税酝酿中，政策力度持续增强。
- 行业趋势：
- 2013年环保并购项目超过80例，预计2014年将更活跃。
- 并购主线包括：大公司做大做强、区域性公司全国扩张、水务公司向固废领域延伸。
- 瀚蓝环境拟收购10个垃圾焚烧项目，天瑞仪器拟收购宇星科技，成为A股最大环境监测公司。
- 分析师观点：政策推动下，环保行业并购将成2014年结构性行情的主导因素。
(3) 央行逆回购290亿元
- 事件：央行实施7天期逆回购290亿元，市场资金价格大幅回落。
- 影响：
- 市场流动性改善，缓解年底资金紧张问题。
- 专家建议央行应适度放宽流动性预期，避免“饥饿疗法”。
- 市场预计2014年1月5日的准备金缴款可能带来新的压力。
(4) 新三板扩容
- 预计：首批非试点园区企业有望在2014年1月挂牌，数量超过100家。
- 影响：
- 新三板业务将成为券商利润增长点。
- 挂牌费用、定增融资与做市业务将带来新的盈利空间。
- 企业与券商之间已开始预审材料的准备。
(5) 钢铁业形势好转
- 数据：
- 2013年前10个月钢铁行业利润达1570亿元，同比增长39.9%。
- 86家重点钢铁企业盈利情况较去年显著改善。
- 分析：
- 行业利润并未完全依赖原材料价格下降，而是通过内部管理优化实现。
- 业内人士对钢铁行业未来前景持乐观态度。
(6) 农机报废更新补贴加大
- 背景：农业部与商务部联合调研，推动农机报废更新。
- 问题：
- 农机超期服役带来安全与环保问题。
- 农机报废补贴力度加大，有助于提高农民报废积极性。
- 建议：建立国家级专项资金，配合地方补贴，提高农民利益保障。
(7) 乙肝疫苗市场变化
- 事件：康泰生物乙肝疫苗被暂停使用，引发市场关注。
- 影响：
- 释放约四分之一市场空间，其他企业有望扩大市场份额。
- 天坛生物、华兰生物等企业订单增加。
- 行业内竞争格局可能重构。
(8) 电信业改革
- 政策：
- 工信部调整基础电信网间结算标准，降低联通与电信对移动的结算费用。
- 中移动固网投资有望加码。
- 趋势：
- 电信业改革推动固网与移动网协同发展。
- 民营宽带运营商将受益于结算成本下降。
行业表现
前五名行业
| 行业 |
一周涨跌幅 |
三个月涨跌幅 |
一年涨跌幅 |
| 医药(中信) |
1.7% |
-0.9% |
41.2% |
| 家电(中信) |
-0.2% |
17.0% |
39.3% |
| 计算机(中信) |
-0.4% |
0.4% |
78.1% |
| 农林牧渔(中信) |
-0.9% |
8.7% |
20.2% |
| 电子元器件(中信) |
-1.0% |
-3.4% |
44.7% |
后五名行业
| 行业 |
一周涨跌幅 |
三个月涨跌幅 |
一年涨跌幅 |
| 传媒(中信) |
-5.1% |
-20.2% |
105.8% |
| 房地产(中信) |
-4.4% |
-12.7% |
-4.5% |
| 银行(中信) |
-4.3% |
-10.7% |
-0.4% |
| 有色金属(中信) |
-3.9% |
-12.3% |
-27.6% |
| 综合(中信) |
-3.9% |
-5.9% |
35.1% |
公司评级体系
收益评级
| 等级 |
说明 |
| 买入 |
未来6个月的投资收益率领先沪深300指数15%以上 |
| 增持 |
未来6个月的投资收益率领先沪深300指数5%至15% |
| 中性 |
未来6个月的投资收益率与沪深300指数相差-5%至5% |
| 减持 |
未来6个月的投资收益率落后沪深300指数5%至15% |
| 卖出 |
未来6个月的投资收益率落后沪深300指数15%以上 |
风险评级
| 等级 |
说明 |
| A |
正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动 |
| B |
较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数波动 |
增发与基金信息
增发信息
| 公司代码 |
公司名称 |
发行价格（元/股） |
发行数量（万股） |
上市日 |
| 002005 |
德豪润达 |
5.86 |
23000.00 |
20161212 |
| 600323 |
瀚蓝环境 |
8.34 |
13597.12 |
20141219 |
| 002610 |
爱康科技 |
7.78 |
12500.00 |
20141218 |
| 300165 |
天瑞仪器 |
16.01 |
4872.58 |
20141218 |
| 002077 |
大港股份 |
15.28 |
15300.00 |
20140111 |
基金发行信息
| 公司代码 |
基金名称 |
基金类型 |
投资风格 |
发行日期 |
| 000473 |
广发集鑫债券型证券投资基金 |
契约型开放式 |
债券型 |
20131225 |
| 000474 |
广发集鑫债券型证券投资基金 |
契约型开放式 |
债券型 |
20131225 |
| 000288 |
银华永利债券型证券投资基金 |
契约型开放式 |
债券型 |
20131223 |
| 000452 |
南方医药保健灵活配置混合型证券投资基金 |
灵活配置型 |
灵活配置型 |
20131223 |
| 000431 |
鹏华品牌传承灵活配置混合型证券投资基金 |
灵活配置型 |
灵活配置型 |
20131223 |
晨会联系人
- 分析师：诸海滨，联系方式：021-68766170，zhuhb@essence.com.cn
- 报告联系人：马柯，make@essence.com.cn
- 销售联系人：
- 上海：张勤、侯海霞、梁涛、凌洁、潘艳、黄方禅
- 北京：李倩、周蓉、温鹏、刘凯
- 深圳：沈成效、范洪群、胡珍
公司评论与行业动态
- 鹏博士：通过收购中信网络10%股权，深化与奔腾网络合作，提升基础电信业务竞争力。
- 瀚蓝环境：拟收购10个垃圾焚烧项目，有望成为国内前十固废处理公司。
- 天瑞仪器：拟收购宇星科技，成为A股最大环境监测公司。
- 重庆水务：有望通过并购提升污水处理能力，与地方国资改革趋势相符。
- 中储棉：2013年度棉花临时收储累计成交436.5万吨，市场供应稳定。
总结
2013年12月25日晨会内容涵盖了多个行业的重要动态，包括鹏博士的股权转让、环保行业并购趋势、央行逆回购政策、新三板扩容、钢铁行业回暖、农机报废补贴、乙肝疫苗市场变化以及电信业改革。各行业和公司的发展动向均受到政策和市场环境的影响，未来趋势将更多依赖政策推动和行业整合。投资者应关注政策变化、行业并购及市场流动性等关键因素，合理评估投资风险与收益。
