20150522-兴业证券-晨会纪要_11页_633kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为兴业证券于2015年5月22日发布的行业研究报告，涵盖金融工程、中小盘、化工、医药、旅游餐饮、轻工制造及电力行业等多个领域。报告分析了各行业的市场动态、企业表现、发展趋势及投资建议，同时包含新股发行信息和研究报告目录。

主要观点与关键信息

【金融工程观点】

• 市场情绪谨慎：隐含波动率上行，市场情绪趋于谨慎。
• 50ETF表现：华夏上证50ETF今日小幅上涨，收盘价3.104，涨幅1.24%，日内振幅1.60%。
• 套利机会：存在平价套利机会，总套利持续时间约4.4分钟，套利合约336张，可容纳套利资金607.27万元，预期套利收益下限1.19万元，最高年化收益达7.84%。

【中小盘观点】

• 晶纯生化（830793）：
  • 中国化学试剂电商龙头企业，专注科技研发用材料和试剂产品。
  • 2014年收入和利润大幅增长，实现营收8030.80万元，净利润2420.60万元，分别同比增长23.07%和29.53%。
  • 拥有阿拉丁品牌试剂及芯硅谷耗材产品，未来将成为公司发展的双引擎。
  • 通过电商平台整合线上线下业务，形成闭环模式，提升产品毛利率。
  • 首次覆盖给予“增持”评级，暂不给出盈利预测。
  • 风险提示：科研经费增长低于预期、新项目推进慢、新产品研发受阻、新产能投放不及预期。

【化工行业观点】

• 农化行业深度研究报告：
  • 农资行业面临变革，政策推动土地流转和农业现代化，带动“互联网+大三农”模式发展。
  • 农资企业需向一体化服务转型，具备品牌、渠道和服务优势的企业将受益。
  • 重点推荐诺普信、金正大、史丹利、新洋丰等企业。
  • 风险提示：政策支持力度不达预期、新模式推进慢于预期、旅游产业系统性风险。

【医药行业观点】

• 润达医疗（603108）：
  • 国内领先的医学实验室综合服务商，服务对象包括医院检验科、第三方实验室等。
  • 产品体系覆盖13类、近4000个品种，主要经销强生、雅培、西门子等品牌。
  • 拥有全国性服务网络，覆盖华东及全国经济发达地区。
  • 发行2360万股，发行价17元，预计2015-2017年EPS分别为0.99、1.26、1.50元。
  • 给予2015年70-75倍PE，合理价格区间69.30-74.25元。
  • 风险提示：供应商集中风险、利润下滑风险。

【旅游餐饮行业观点】

• 三特索道：
  • 与黄陂区政府签订美丽乡村文化休闲旅游区及石门木兰小镇项目，计划投资10亿元。
  • 黄陂区升为5A级景区，带动区域旅游产业发展。
  • 公司正从单一索道运营向综合旅游开发商转型，项目布局加快。
  • 维持“增持”评级，预计15-17年EPS分别为0.17、0.29、0.42元。
  • 风险提示：投资项目进展不及预期、景区培育期超出预期。

【轻工制造行业观点】

• 美盈森：
  • 打造“互联网+”包装平台型企业，设立美莲检测和小美集科技公司。
  • 通过整合产业链资源，提升竞争力，业务逐渐轻资产化。
  • 预计2015-2017年EPS分别为0.51、0.67、0.88元，维持“买入”评级。
  • 风险提示：互联网包装项目低于预期、外延并购速度低于预期。

【电力行业观点】

• 湘潭电化（002125）：

  • 金属锰业务停产，经营拐点确认。
  • 预计2015年归属净利润3000万元，对应EPS0.14元。
  • 国企改革推动管理层积极性，国资委支持下具备资源整合优势。
  • 建议持续关注，公司市值备考63亿元，成长性突出。
  • 风险提示：资产整合进度低于预期。

• 东江环保（002672）：

  • 拟收购珠海永兴盛80%股权，增资2.2亿元，看重其危废经营资质。
  • 珠海永兴盛拥有广东省危废经营资质（46270万吨/年）和严控废物处理许可证（7000吨/年）。
  • 通过外延并购提升业绩，预测2015-2016年净利分别为3.8亿和5.3亿，对应EPS0.86、1.31元，PE为72、48倍。
  • 风险提示：项目进度低于预期、收购终止。

新股发行信息

最近研究报告一览

投资评级说明

• 行业评级：基于行业股票指数相对上证综指/深成指的涨跌幅，分为推荐、中性、回避。
• 公司评级：基于公司股价相对大盘的涨跌幅，分为买入、增持、中性、减持。

风险提示汇总

• 行业风险：政策变化、市场竞争、技术更新、市场需求波动。
• 公司风险：项目进展不达预期、新业务拓展慢、研发受阻、盈利不及预期。
• 市场风险：市场情绪谨慎、波动率上升、套利空间变化。

信息披露与法律声明

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