20260205-广发期货-_能源化工_日报_10页_3mb

报告摘要

天然橡胶、甲醇、玻璃纯碱、聚烯烃、原油、LPG及纯苯-苯乙烯产业期现日报总结

核心内容概述

本报告汇总了2026年2月5日多个产业的期现价格、价差、库存及供需变化等数据，并结合市场观点进行分析。报告涵盖天然橡胶、甲醇、玻璃与纯碱、聚烯烃、原油、LPG及纯苯-苯乙烯等产业。

天然橡胶产业

现货价格及基差

云南国营全乳胶(SCRWF):上海：16100元/吨，涨1.26%
全乳基差：-285元/吨，跌1.79%
泰标混合胶报价：15300元/吨，涨0.99%
非标价差：-1085元/吨，跌5.34%
杯胶（国际市场：FOB中间价）：53.80泰铢/公斤，涨0.56%
胶水（国际市场：FOB中间价）：58.80泰铢/公斤，持平

月间价差

9-1价差：-665元/吨，涨3.62%
1-5价差：545元/吨，跌2.68%
5-9价差：120元/吨，跌7.69%

基本面数据

12月泰国产量：494.20千吨，涨2.26%
12月印尼产量：189.30千吨，涨4.41%
12月印度产量：100.00千吨，涨1.01%
12月中国产量：51.20万条，跌84.50（与前值对比）
开工率（汽车轮胎）：74.84%（半钢胎）与62.44%（全钢胎），略有变化
12月国内轮胎产量：10656.3万条，涨4.65%
12月轮胎出口数量：5843.0万条，涨3.29%
12月天然橡胶进口数量：80.34万吨，涨24.84%
12月进口天然及合成橡胶：95.00万吨，涨20.25%
干胶生产成本（STR20）：13449元/吨，跌0.06%
干胶生产成本（RSS3）：16968元/吨，涨0.26%
干胶生产毛利（RSS3）：1532元/吨，涨3.79%

库存变化

保税区库存：591689吨，涨1.23%
厂库期货库存：53625吨，跌3.10%
青岛保税库出库率：4.94%，跌1.50%
青岛一般贸易入库率：11.61%，涨1.99%
青岛一般贸易出库率：12.69%，涨3.11%

天胶观点

供应：海外主产区向减产停割过渡，总供应缩量，工厂加价采购情绪强，原料价格仍有上涨空间。
需求：部分样本企业春节放假，产能利用率下降；全钢胎终端需求疲弱，半钢胎备货积极性略好。
库存：青岛地区天胶保税和一般贸易库存本周再度累库，但累库速率开始收敛。
结论：建议多单继续持有。

甲醇产业

甲醇价格及价差

MA2605收盘价：2279元/吨，涨1.42%
MA2609收盘价：2315元/吨，涨1.58%
MA59价差：-36元/吨，跌12.50%
太仓基差：-35元/吨，涨-16.67%
MTO05盘面：-144元/吨，涨34.58%
内蒙北线现货：1798元/吨，涨0.98%
河南洛阳现货：2010元/吨，涨0.50%
港口太仓现货：2230元/吨，涨1.36%
区域价差：太仓-内蒙北线（433元/吨）涨2.98%，太仓-洛阳（220元/吨）涨10.00%

甲醇外盘价格

普氏掉期CFR中国：305美元/吨，跌0.10%
甲醇库存：企业库存36.89万吨，跌13.14%；港口库存141.1万吨，跌4.14%；社会库存178.0万吨，跌6.16%

甲醇上下游开工率

国内企业开工率：77.56%，涨0.19%
海外企业开工率：52.2%，跌14.26%
西北企业产销率：110%，涨2.80%
外采MTO装置开工率：68.7%，跌0.35%
甲醛开工率：28.8%，跌1.13%
冰醋酸开工率：80.9%，涨0.45%
MTBE开工率：69.8%，涨1.29%

甲醇观点

市场表现：甲醇期货小幅反弹，现货商谈清淡，远月纸货基差接货为主，各周期换货思路延续。
基本面：供需双弱，内地年前清库，库存小幅去化，传统需求季节性走弱。
库存变化：港口库存小幅去化，但MTO需求疲软，05去库幅度减弱。
关键变量：伊朗甲醇产量低位，进口货源到港量缩减；地缘不确定性缓解。
结论：短期震荡为主，关注150-1250区间，节后关注产线变化及下游玻璃产线情况。

玻璃与纯碱产业

玻璃相关价格及价差

华北报价：1020元/吨，持平
华东报价：1180元/吨，持平
华中报价：1100元/吨，持平
华南报价：1160元/吨，持平
玻璃2605：1109元/吨，涨3.45%
玻璃2609：1210元/吨，涨2.89%
05基差：-89元/吨，跌71.15%

纯碱相关价格及价差

华北报价：1250元/吨，持平
华东报价：1230元/吨，持平
华中报价：1230元/吨，持平
西北报价：880元/吨，持平
纯碱2605：1229元/吨，涨2.33%
纯碱2609：1289元/吨，涨1.90%
05基差：21元/吨，跌57.14%

供需

纯碱开工率：84.19%，跌2.58%
纯碱周产量：78.31万吨，涨1.48%
浮法日熔量：15.07万吨，跌0.20%
光伏日熔量：86960吨，跌0.29%
3.2mm镀膜主流价：17.00元，跌2.86%

库存

玻璃厂库：5256.40万重箱，跌1.22%
纯碱厂库：154.42万吨，涨1.51%
玻璃厂纯碱库存天数：22.8天，跌1.30%

地产数据当月同比

新开工面积：-19.31%，涨8.42%
施工面积：-47.13%，跌5.18%
竣工面积：-18.36%，涨7.03%
销售面积：-16.57%，涨1.36%

玻璃观点

市场表现：主力合约FG605高开高走，涨3.36%
现货价格：市场均价持平，交投平淡
供应端：日熔量及产能利用率低位徘徊
需求端：下游企业节前备货收尾，刚需采购为主，消费量环比下降
库存变化：库存略降，但同比仍在高位
结论：高库存压制上行空间，关注1000元/吨企稳表现，可轻仓试空

纯碱观点

市场表现：主力合约SA605涨2.08%，夜盘回落
现货价格：窄幅调整，交投气氛平淡
供应端：部分企业复产，部分检修，短期供应下滑
需求端：补库收尾，下游刚需为主，出货量及出货率下滑
库存变化：厂内库存高位略增，中游社会库存降库较好
结论：基本面供强需弱，短期震荡为主，关注150-1250区间，节后关注产线变化及下游玻璃产线情况

聚烯烃产业

LPG价格及价差

主力 PG2603：4251元/吨，涨1.36%
PG2604：4516元/吨，涨1.55%
PG2605：4425元/吨，涨1.37%
PG03-04：-265元/吨，跌4.74%
PG03-05：-174元/吨，跌1.75%
华南现货（民用气）：4960元/吨，跌0.40%
可交割现货：4420元/吨，持平
可交割现货基差：169元/吨，跌25.22%
华南现货基差：709元/吨，跌9.80%

LPG外盘价格

FEI掉期 M1合约：543美元/吨，涨3.04%
FEI掉期 M2合约：525美元/吨，涨2.94%
CP掉期 M1合约：533美元/吨，涨0.93%
CP掉期 M2合约：519美元/吨，涨0.79%

LPG库存

LPG炼厂库容比：24.6%，涨0.99%
LPG港口库存：188万吨，跌6.05%
LPG港口库容比：32.0%，跌2.02%

LPG上下游开工率

主营炼厂开工率：80.02%，涨1.57%
样本企业周度产销率：100%，跌0.99%
PDH开工率：60.7%，跌2.46%
MTBE开工率：68.0%，持平
烷基化开工率：35.6%，跌4.88%

LPG观点

市场表现：现货价格变动不大，市场套保拿货为主，基差走弱
基本面：供需双降、库存小幅累积，上游库存偏低且挺价意愿强
动态：PP因检修供应压力缓解，PDH利润低位修复，减产驱动减弱
PE：检修减少，部分全密度装置转产LLDPE，标品压力增大
结论：随着春节假期临近，实际成交清淡，价格上行空间与持续性受抑制

原油产业

原油价格及价差

Brent：69.46美元/桶，涨3.16%
WTI：65.14美元/桶，涨3.05%
SC：458.30元/桶，涨1.89%
Brent M1-M3：1.31美元/桶，涨11.97%
WTI M1-M3：0.78美元/桶，涨6.85%
SC M1-M3：-5.30元/桶，涨10.42%
Brent-WTI：4.32美元/桶，涨4.85%
SC-Brent：-3.43元/桶，涨38.94%

成品油价格及价差

NYM RBOB：196.52美分/加仑，涨3.55%
NYM ULSD：247.00美分/加仑，涨2.52%
ICE Gasoil：683.50美元/吨，涨0.40%
RBOB M1-M3：-22.61美分/加仑，跌5.12%
ULSD M1-M3：12.16美分/加仑，跌1.86%
Gasoil M1-M3：18.50美元/吨，跌8.64%

成品油裂解价差

美国汽油：17.40美元/桶，涨5.43%
欧洲汽油：9.25美元/桶，涨15.03%
新加坡汽油：7.42美元/桶，涨0.80%
美国柴油：38.60美元/桶，涨1.63%
新加坡柴油：20.11美元/桶，跌6.90%
美国航煤：30.41美元/桶，涨6.98%
新加坡航煤：17.64美元/桶，跌8.13%

原油观点

市场表现：国际油价继续大涨
原因：美伊会谈存在不确定性，地缘风险持续；美国寒潮导致原油及油品库存超预期下降
结论：短期布油或在63-70美元/桶区间运行

LPG产业

LPG价格及价差

主力 PG2603：4251元/吨，涨1.36%
PG2604：4516元/吨，涨1.55%
PG2605：4425元/吨，涨1.37%
PG03-04：-265元/吨，跌4.74%
PG03-05：-174元/吨，跌1.75%
华南现货（民用气）：4960元/吨，跌0.40%
可交割现货：4420元/吨，持平
可交割现货基差：169元/吨，跌25.22%
华南现货基差：709元/吨，跌9.80%

LPG外盘价格

FEI掉期 M1合约：543美元/吨，涨3.04%
FEI掉期 M2合约：525美元/吨，涨2.94%
CP掉期 M1合约：533美元/吨，涨0.93%
CP掉期 M2合约：519美元/吨，涨0.79%

LPG库存

LPG炼厂库容比：24.6%，涨0.99%
LPG港口库存：188万吨，跌6.05%
LPG港口库容比：32.0%，跌2.02%

LPG上下游开工率

主营炼厂开工率：80.02%，涨1.57%
样本企业周度产销率：100%，跌0.99%
PDH开工率：60.7%，跌2.46%
MTBE开工率：68.0%，持平
烷基化开工率：35.6%，跌4.88%

LPG观点

市场表现：现货价格变动不大，市场套保拿货为主，基差走弱
基本面：供需双降、库存小幅累积，上游库存偏低且挺价意愿强
动态：PP因检修供应压力缓解，PDH利润低位修复，减产驱动减弱
结论：随着春节假期临近，实际成交日益清淡，价格上行空间与持续性将受到抑制

纯苯-苯乙烯产业

上游价格及价差

布伦特原油（4月）：69.46美元/桶，涨3.2%
WTI原油（3月）：65.14美元/桶，涨3.1%
CFR日本石脑油：598美元/吨，涨2.4%
CFR东北亚乙烯：698美元/吨，跌0.3%
CFR中国纯苯：781美元/吨，涨1.6%
纯苯-石脑油价差：183美元/吨，跌1.1%
乙烯-石脑油价差：100美元/吨，跌13.8%
纯苯（中石化华东挂牌价）：6150元/吨，持平
纯苯华东现货：6160元/吨，涨1.3%
BZ期货2603：6210元/吨，涨1.9%
BZ基差 (03)：-50元/吨，跌212.5%
纯苯进口利润：-93元/吨，跌9.8%
汇率（人民币中间价）：6.9533，跌0.1%

苯乙烯相关价格及价差

苯乙烯华东现货：7940元/吨，涨1.5%
EB期货2603：7777元/吨，涨1.5%
EB期货2604：7733元/吨，涨1.2%
EB基差(03)：163元/吨，涨2.5%
EB03-EB04价差：44元/吨，涨91.3%
EB现金流（非一体化）：867元/吨，涨7.9%
EB现金流（一体化）：674元/吨，跌0.8%
EB-BZ现货价差：1780元/吨，涨2.3%
EB03-BZ03价差：1523元/吨，跌1.2%
CFR中国苯乙烯：992美元/吨，涨1.6%
EB进口利润：-90元/吨，持平

纯苯及苯乙烯下游现金流

苯酚现金流：-990元/吨，跌6.9%
己内酰胺现金流（单产品）：-860元/吨，跌2.3%
苯胺现金流：1325元/吨，跌5.0%
EPS现金流：-40元/吨，跌150.0%
PS现金流：-540元/吨，跌14.9%
ABS现金流：-959元/吨，跌4.0%

纯苯及苯乙烯库存

纯苯江苏港口库存：29.60万吨，跌3.0%
苯乙烯江苏港口库存：10.86万吨，涨8.0%

纯苯及苯乙烯产业链开工率

亚洲纯苯开工率（华瑞）：77.6%，涨0.8%
国内纯苯开工率：73.0%，涨0.9%
国内加氢苯开工率：56.3%，涨3.9%
苯酚开工率：88.0%，持平
己内酰胺开工率：73.6%，跌3.4%
苯胺开工率：88.5%，涨1.1%
苯乙烯开工率：69.3%，跌0.5%
下游PS开工率：55.6%，跌3.1%
下游型材开工率：31.5%，持平
下游管材开工率：37.0%，持平

纯苯-苯乙烯观点

市场表现：纯苯及苯乙烯价格小幅上涨，基差走强
基本面：纯苯及苯乙烯下游现金流多数承压，PS及EPS现金流下跌
库存变化：纯苯库存小幅下降，苯乙烯库存小幅上升
结论：关注下游需求及价格波动对市场的传导效应，操作上需谨慎调整

总结

天然橡胶：供应缩量，需求疲弱，库存略降，建议多单持有。
甲醇：供需双弱，库存小幅去化，短期震荡，关注150-1250区间。
玻璃与纯碱：供强需弱，库存高位，短期震荡，关注1000元/吨企稳表现。
聚烯烃：供需双降，库存累积，价格上行空间受抑制。
原油：受地缘风险及库存下降影响，短期维持强势。
LPG：价格小幅上涨，库存下降，但需求疲软，价格上行受限。
纯苯-苯乙烯：价格小幅上涨，库存变化不大，下游现金流承压，需谨慎操作。

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