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大越期货甲醇周报 (2.21-2.25)

核心内容概述

本报告分析了甲醇市场在2月21日至25日期间的表现，涵盖了价格走势、供应情况、需求分析、库存状况及装置检修等多方面内容。整体来看，甲醇市场呈现震荡态势，受国际原油价格上涨及国内需求恢复影响，短期内价格有所上涨，但受到煤炭价格调控等因素的制约，预计未来将维持宽幅震荡。

主要观点与策略

• 甲醇期货走势：本周甲醇期货报收2805元/吨，周涨幅为1.34%。
• 市场动态：
  • 内蒙局部疫情影响导致企业装车受限，运费走高，局部价差走扩。
  • 鲁南联亿提负需求，带动多地货物流入港口。
  • 港口价格走高，带动期现联动上涨，地与港口套利开启，多数货物流入港口。
  • 华东到港一般，但整体卸货缓慢，港口库存增加。
• 供需预期：
  • 内地市场：冬奥会结束，甲醛等传统下游复工，短期需求支撑存在，但上游春检计划不多，上涨空间有限。
  • 港口市场：预计维持宽幅震荡，国际形势紧张带动原油期货上涨，但发改委对煤炭价格的管控限制甲醇上涨空间。
• 操作建议：短线操作建议在2700-2900区间，长线观望。

价格变化分析

国内甲醇价格（元/吨）

外盘甲醇价格（美元/吨）

下游产品价格（元/吨）

供应分析

国内供应情况

• 甲醇负荷：全国甲醇负荷周涨幅为3.56%，达到74.47%；西北地区负荷周跌幅为1.12%，为81.13%。
• 装置检修：多个地区甲醇生产装置因环保、原料供应、设备故障等原因进行检修，影响产能释放，具体包括：
  • 西北地区：新疆天业、大唐多伦、青海中浩、新疆众泰、内蒙荣信、新奥等。
  • 华北地区：同煤、山西光大、悦安达、山西天源、山西晋丰等。
  • 华中地区：河南心连心、鹤壁宝马、中新、九江心连心、卫辉豫北等。
  • 西南地区：泸天化、卡贝乐、川维、江油万利、云南昆钢、四川玖源等。
  • 华东地区：中安联合、安徽昊源、国焦、鲁西化工、山东荣信、恒信高科、新沙、济宁盛发、滕州盛隆等。
  • 东北地区：大庆、亿达信、吉伟等。

外盘供应情况

• 外盘装置运行：伊朗、沙特、阿曼、马来西亚等国家的甲醇装置运行情况总体平稳，部分装置因检修或限产影响产能。
• 检修情况：如Kaveh、Methanex（美国）、Fairway（美国）等企业有检修计划或已部分重启。

需求分析

传统下游产品

• 甲醛：本周价格涨至1330元/吨，周涨幅为10.83%，负荷增至20.09%。
• 醋酸：本周价格降至4750元/吨，周跌幅为10.38%，负荷升至94.88%。
• 二甲醚：本周价格降至4290元/吨，周跌幅为5.71%，负荷升至25.07%。

新兴需求

• MTO装置运行：MTO装置负荷维持在82.67%，部分装置因故障或检修影响运行，如中安联合、南京诚志Ⅱ期等。
• MTO生产利润：本周MTO生产利润降至-1548元/吨，周跌幅为136元/吨。

库存状况

港口库存

• 华东港口库存：本周为43.23万吨，周涨幅为2.70万吨。
• 华南港口库存：本周为12.85万吨，周跌幅为0.50万吨。

仓单情况

• 甲醇仓单：本周保持稳定，为8147张。
• 有效预报：本周为0张，无新增预报。

关键信息总结

• 甲醇期货震荡上涨，港口现货走强，但内地库存增加。
• 甲醛需求恢复带动价格上涨，但其生产利润仍为负。
• 醋酸价格大幅下跌，但负荷上升；二甲醚价格下跌，负荷提升。
• 国内多个甲醇生产装置因检修或限产影响运行，预计未来产能释放有限。
• 外盘甲醇价格稳定，但部分装置检修或限产，影响供应。
• 甲醇进口价差缩小，进口利润下降，国内价格略高于进口成本。
• MTO装置负荷维持在较高水平，但利润有所下滑，部分装置因故障或检修影响运行。
• 甲醇市场预计短期内维持宽幅震荡，长线观望。