20160516-华泰证券-研究所晨报_17页_811kb

综合产品研究/研究所晨报总结

核心内容

2016年5月16日的华泰证券研究所晨报涵盖了多个行业的分析与投资建议，包括食品饮料、房地产、银行、保险、传媒、机械等。重点包括对双汇发展、山东路桥、华光股份、分众传媒等公司的首次覆盖或评级上调，以及对宏观经济、政策导向和市场趋势的分析。

主要观点

1. 食品饮料行业

• 双汇发展：首次覆盖，预期2016-2018年EPS分别为1.48元、1.69元和1.93元，预计收入和利润将稳步增长，给予“买入”评级，目标价28.00~30.00元。
• 肉制品行业：受到生猪价格上涨影响，利润空间被压缩，但龙头企业的规模和效率优势使其在行业调整中更具竞争力。

2. 房地产行业

• 去库存进入第二阶段：重点城市去化周期下降至9.5个月，现金流为王，建议关注具备转型能力和现金流管理能力的公司。
• 政策导向：整治互联网金融、清理影子银行、一线城市房地产降温，引导资金向大金融板块集中。

3. 银行业

• 货币政策稳健：M2和社融增速放缓，但流动性依然充裕，银行股表现优于大盘。
• 重点推荐：民生银行、招商银行、光大银行等，关注其金控发展和轻型银行战略。

4. 保险行业

• 利润下滑但保费增长：受低利率和资产荒影响，部分保险公司利润下滑，但保费收入大幅增长，尤其是寿险新单业务。
• 估值修复空间大：保险行业整体估值较低，未来有较大的修复空间，推荐中国太保、新华保险、中国人寿、中国平安等。

5. 传媒行业

• 监管趋严：政策变化对传媒板块产生影响，建议关注基本面稳健、成长性好的龙头公司，如分众传媒、华策影视等。
• 行业分化：建议回归基本面，关注娱乐、体育、VR等细分领域。

6. 建筑建材行业

• 山东路桥：预计未来2-3年业绩增长显著，建议关注其PPP项目和工程养护业务。

7. 非银行金融行业

• 政策支持：金控发展成为重要投资主题，建议关注地方金控公司如浙江东方、中航资本等。

关键信息

市场数据

• A股市场：上证综指、沪深300、中小盘指和创业板指均出现下跌。
• 大宗原材料：铝、天然橡胶、白砂糖、黄玉米和阴极铜均下跌。
• 国际市场：恒生指数、日经225、道琼斯、标普500等指数表现各异。

评级调整

• 买入：分众传媒、帝龙新材、双良节能、福斯特、普路通、华光股份等。
• 增持：精功科技、正海磁材、向日葵、高能环境、东兴证券、宝硕股份等。

深度研究

• 通信设备与运营：光通信和IDC板块增长显著，关注亨通光电、光迅科技、烽火通信、华星创业、广东榕泰等。
• 超级高铁：Hyperloop首试成功，中国高铁仍具竞争力，推荐中国中车、永贵电器、鼎汉技术、康尼机电等。

行业与公司

• 农林牧渔：猪价预计在2016年第三季度达到高点，推荐唐人神、海大集团、大北农、金新农等。
• 房地产：重点推荐华泰地产，关注其现金流和去库存进展。

建议关注方向

1. 光通信：亨通光电、光迅科技、烽火通信等。
2. 云计算及IDC：华星创业、广东榕泰。
3. 流量经营：荣信股份、通鼎互联。
4. 军队信息化：华讯方舟、新海宜。

风险提示

• 政策风险：行业政策变化可能影响业务发展。
• 市场波动：经济数据不及预期、市场情绪变化等。
• 技术不达预期：如超级高铁、低温肉制品等新技术推进不及预期。
• 行业竞争：如饲料行业、房地产行业等。

信息速递

• 欧盟反对承认中国市场经济地位：可能对出口企业产生影响。
• 经济数据：4月金融数据和经济数据略低于预期，市场风险偏好下降。
• 监管变化：证监会加强监管，清理影子银行，引导资金向大金融板块集中。

总结

综上所述，华泰证券研究所晨报提供了对多个行业的深入分析，强调了政策导向、市场趋势及投资机会。重点关注食品饮料、房地产、银行、保险、传媒等行业，推荐具有成长性、估值合理、业务转型成功的公司。同时，提醒投资者注意政策风险、市场波动及技术推进不及预期等潜在风险。