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爱建证券研究所晨会纪要总结（2018年8月1日）

一、核心内容概述

本次晨会纪要围绕国内市场、行业动态、宏观经济及国际市场四个方面展开，分析了2018年7月国内股市表现、经济数据、行业趋势及国际金融市场动向，旨在为投资者提供市场判断和操作建议。

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二、国内市场分析

1. 股市表现

• 沪深两市在7月收官日（7月31日）呈现宽幅震荡，成交量创年内新低，市场信心不足。
• 市场热点板块分化明显，前期活跃的铁路基建、水泥、钢铁等板块出现调整，而油气改革、煤炭石油和房地产板块有所活跃。
• 两市收盘涨跌互现，形成十字星月K线，显示市场多空分歧加大。

2. 经济数据与政策影响

• 2018年7月制造业PMI为51.2%，非制造业PMI为54.0%，虽均位于荣枯线之上，但较上月有所回落。
• 数据表明贸易战和去杠杆对经济的负面影响开始显现。
• 中央政治局会议强调稳杠杆、稳就业、防风险等政策方向，但强监管基调未变。
• IPO常态化及CDR发行预期未改变市场资金供求失衡局面，结构性行情为主。

3. 技术面分析

• 沪深两市上周出现报复性上涨，收复多空分界岭，但成交量持续萎缩，显示持续做多动能不足。
• 股指已跌破短期均线，短期将围绕均线展开争夺，震荡走势仍将持续。
• 建议投资者把握节奏、控仓操作、精选个股。

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三、行业动态与点评

1. 公安部推广统一公章专用安全芯片

• 广东省作为首批试点地区，8月起将在新刻制公章中植入安全芯片。
• 公章使用范围广泛，芯片印章普及将带来巨大市场空间。
• 相关公司：天喻信息、美亚柏科。

2. 醋酸价格上涨

• 国内醋酸出厂价继续上调，华鲁恒升上调至4225元/吨。
• 短期利好：全球巨头装置检修、下游需求回升。
• 相关公司：华谊集团、华鲁恒升。

3. 湖南加快国有文化企业改革

• 湖南省对湖南广播影视集团等进行统一领导，推动地方国企改革提速。
• 集体经济壮大，乡村振兴进程加快。
• 相关公司：中南传媒、电广传媒。

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四、宏观经济分析

1. 中央政治局会议：强调“稳”字当头，推进经济高质量发展，重点包括财政政策、货币政策、基建补短板、房地产调控、就业稳定等。
2. PMI数据：制造业和非制造业PMI均有所回落，但仍在景气区间，表明经济总体扩张，但增速放缓。
3. 统计局分析：指出PMI波动主要由极端天气和贸易摩擦等因素造成，但经济运行基本稳定。
4. 央行操作：7月31日未开展公开市场操作，资金面宽松不改，Shibor持续下跌。
5. 新华社报道：强调农村土地流转、乡村振兴等政策推进，为地方经济注入新动力。

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五、国际市场动态

1. 美国经济数据

• 6月PCE物价指数环比增长0.1%，同比升2.2%，通胀压力有所上升。
• 个人收入与消费支出均保持稳定增长。
• 房价指数环比微升0.2%，同比上涨6.51%，显示房地产市场仍具韧性。

2. 美联储政策预期

• 将召开为期两天的政策会议，利率决议将于周四公布。
• 市场预计不加息，但若经济数据强劲，可能在年内再加息两次。
• 特朗普批评加息，但经济基本面支撑加息预期。

3. 欧元区经济数据

• 二季度GDP环比增长0.3%，同比增2.1%，增速放缓。
• 7月调和CPI同比升2.1%，核心CPI同比升1.1%，通胀压力有所上升。

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六、国际股指与大宗商品

代码	名称	前收盘价	收盘价	涨跌幅%
DJI.GI	道琼斯工业指数	25384.59	25415.19	0.43
SPX.GI	标普500	2808.9	2816.29	0.49
IXIC.GI	纳斯达克指数	7648.78	7671.79	0.55
CL.NYM	NYMEX原油	70.9	68.24	-3.75
GC.CMX	COMEX黄金	1230.2	1232.9	0.22
CA.LME	LME铜	6245	6322	1.23
S.CBT	CBOT大豆	892	918	2.91

• 美股整体小幅上涨，市场情绪相对稳定。
• 大宗商品方面，原油价格下跌，铜、大豆上涨，黄金微涨。

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七、关键信息与主要观点

• 国内市场：成交量萎缩、信心不足、板块轮动为主。
• 经济基本面：PMI数据回落，贸易战影响显现，政策预期偏稳。
• 行业机会：公章芯片、醋酸涨价、地方国企改革等领域值得关注。
• 国际市场：美联储政策待定，欧美贸易关系有所缓和，但中美摩擦未减。
• 投资建议：关注结构性行情，控制仓位，把握市场节奏。

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八、免责声明

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