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国债期货早报总结（2024年8月20日）

基本面情况

财政部于8月29日将发行2024年到期续作特别国债，规模4000亿元，包括10年期3000亿元和15年期1000亿元。该债券面向银行定向发行，不涉及社会或个人投资者。数据来源：财政部发布的信息。

资金面情况

8月19日，人民银行执行521亿元7天期逆回购操作，利率17%，净回笼资金224亿元，显示资金面相对稳健。Wind数据显示，当日745亿元逆回购到期，操作利率保持稳定。

市场基差与库存

各国债期货主力合约基差情况如下：TS主力基差-00133（现券贴水，中性）、TF主力基差00864（现券升水，中性）、T主力基差-01217（现券贴水，中性）、TL主力基差00057（现券升水，中性）。可交割券余额TS为13594亿元、TF为14935亿元、T为23566亿元，市场状态保持中性。基差波动对期货与现券定价影响有限。

盘面与持仓

主力合约价格运行在20日线下方，20日线向上，整体中性。具体为：TS主力现价10,210元，涨2元；TF主力现价10,429元，涨4元；T主力现价10,045元，无变动；TL主力现价1,820元，涨55元。持仓量变化TS减505手，TF减1735手，T增4924手，整体持仓水平无显著变动。

市场预期

当前债市承压，7月制造业景气水平回落，CPI涨幅创三个月新低；7月金融数据疲弱，信贷需求不足。部分银行操作导致市场波动，但基本面未显著改善，支持力有限，预计国债收益率将小幅上行，但会形成新的均衡反弹。风险因素包括政策不确定性。

免责声明：本报告基于公开数据整理，仅供参考，不构成投资建议。分析来源为Wind资讯，实际决策需谨慎评估。