20220918-华鑫证券-食品饮料行业周报_白酒曙光将至_餐饮弱复苏中_20页_930kb

报告摘要

食品饮料行业周报总结

核心内容

2022年9月18日发布的食品饮料行业周报指出，白酒板块在中秋营销中表现出较强的反弹迹象，而大众品板块则在弱复苏和原材料成本回落的背景下呈现积极趋势。整体行业仍面临一定的风险，但分析师对食品饮料行业维持“推荐”投资评级。

主要观点

白酒板块

市场表现：本周通过渠道电话会议反馈，疫情区域中秋表现一般，非疫情区域好于预期。从批价、库存及动销来看，整体好于市场预期。
投资推荐：重点推荐贵州茅台、山西汾酒和泸州老窖，关注五粮液、舍得酒业、酒鬼酒、苏酒及徽酒。
行业数据：2021年白酒产量715.6万吨，同比下降3.4%；2021年白酒行业营收6033亿元，同比增长18.6%。

大众品板块

市场复苏：当前餐饮端处于弱复苏阶段，原材料成本逐步回落，对三季度业绩可以乐观看待。
重点公司：继续重点关注休闲食品三剑客（如盐津铺子、良品铺子、甘源食品）及调味品三颗新星（日辰股份、中炬高新、仲景食品）等。

关键信息

行业新闻

1-7月酒类进口金额下降19.31%，进口数量下降52.90%；出口金额增长24.07%，出口数量增长5.61%。
2025年中国精酿啤酒消费量预计达26亿升，渗透率提升至6.7%，年复合增长26%。
酒博会延期至12月29-31日举行。
中国食品工业协会发布科学技术奖酒业项目及个人公示。
预计到2025年中国精酿啤酒零售市场规模可达1040亿元。

公司新闻

贵州茅台：加大科技创新，四川经销商捐赠144万元用于抗震救灾。
洋河股份：中秋营销效果良好，周新虎辞任董事及高管职务。
今世缘：短期内不推新、不提价，V系不再推出新品。
古井贡酒：酿造副产物和废弃物资源化综合利用项目环评获批。
迎驾贡酒：合肥市场中秋表现略超预期，洞藏系列增速40%以上。
舍得酒业：中秋批价略高于去年，山东地区目标增速40%。
泸州老窖：实施“双品牌、三品系、大单品”战略，推动品牌复兴。
金徽酒：股权转让完成，控股股东变更为亚特集团。
其他公司：包括水井坊、海天味业、中炬高新、千禾味业等均有相关公告，涉及业绩说明会、投资、募资、股权变动等。

投资重点公司及盈利预测

公司代码	名称	2022/9/17 股价	2022E EPS	2023E EPS	2024E EPS	2022E PE	2023E PE	2024E PE	投资评级
600519.SH	贵州茅台	1859.00	50.29	59.12	68.82	36.97	31.44	27.01	买入
000858.SZ	五粮液	161.08	6.97	8.20	9.47	23.11	19.64	17.01	买入
000568.SZ	泸州老窖	218.00	7.11	8.74	10.59	30.66	24.94	20.59	买入
600809.SH	山西汾酒	289.50	6.43	8.45	10.85	45.02	34.26	26.68	买入
002304.SZ	洋河股份	145.02	6.37	7.63	9.08	22.77	19.01	15.97	买入
000799.SZ	酒鬼酒	125.68	4.22	5.77	7.60	29.78	21.78	16.54	买入
600702.SH	舍得酒业	133.70	5.01	6.37	8.06	26.69	20.99	16.59	买入
600779.SH	水井坊	64.55	2.84	3.56	4.41	22.73	18.13	14.64	买入
000596.SZ	古井贡酒	256.60	5.58	7.04	8.78	45.99	36.45	29.23	买入
603369.SH	今世缘	42.04	1.97	2.42	2.99	21.34	17.37	14.06	买入
603589.SH	口子窖	45.66	3.17	3.84	4.61	14.40	11.89	9.90	买入
603198.SH	迎驾贡酒	50.10	2.24	2.88	3.59	22.37	17.40	13.96	买入
603919.SH	金徽酒	24.88	0.97	1.22	1.50	25.65	20.39	16.59	买入
600197.SH	伊力特	23.50	0.75	0.99	1.32	31.33	23.74	17.80	买入
600559.SH	老白干酒	23.38	0.76	0.76	0.94	30.76	30.76	24.87	买入
603288.SH	海天味业	80.94	1.75	2.06	2.41	46.25	39.29	33.59	买入
603027.SH	千禾味业	14.21	0.36	0.44	0.54	39.47	32.30	26.31	买入
603317.SH	天味食品	24.80	0.40	0.51	0.63	62.00	48.63	39.37	买入
600872.SH	中炬高新	31.84	1.01	1.16	1.47	31.52	27.45	21.66	买入
002507.SZ	涪陵榨菜	27.68	1.17	1.42	1.70	23.66	19.49	16.28	买入
600305.SH	恒顺醋业	10.88	0.17	0.21	0.27	64.00	51.81	40.30	买入
603755.SH	日辰股份	32.62	0.94	1.22	1.58	34.70	26.74	20.65	买入
603170.SH	宝立食品	23.29	0.51	0.72	0.92	45.67	32.35	25.32	买入
300999.SZ	金龙鱼	42.76	0.86	1.16	1.44	49.72	36.86	29.69	买入
300908.SZ	仲景食品	36.86	1.32	1.54	1.81	27.92	23.94	20.36	买入
600298.SH	安琪酵母	44.00	1.67	2.11	2.54	26.35	20.85	17.32	买入
300755.SZ	华致酒行	29.60	2.05	2.85	3.76	14.44	10.39	7.87	买入
603345.SH	安井食品	143.56	4.48	5.62	6.95	32.04	25.54	20.66	买入
603517.SH	绝味食品	44.39	1.17	1.80	2.20	37.94	24.66	20.18	买入
002847.SZ	盐津铺子	81.72	2.25	3.18	4.25	36.32	25.70	19.23	买入
603719.SH	良品铺子	29.19	0.85	1.07	1.34	34.34	27.28	21.78	买入
002991.SZ	甘源食品	58.18	2.01	2.63	3.46	28.95	22.12	16.82	买入
002557.SZ	洽洽食品	47.52	2.15	2.48	2.84	22.10	19.16	16.73	买入
003000.SZ	劲仔食品	11.05	0.26	0.32	0.39	42.50	34.53	28.33	买入
605338.SH	巴比食品	26.25	1.09	1.33	1.59	24.08	19.74	16.51	买入
300973.SZ	立高食品	77.36	1.27	2.02	2.64	60.91	38.30	29.30	买入
002216.SZ	三全食品	15.60	0.85	0.98	1.13	18.35	15.92	13.81	买入
600882.SH	妙可蓝多	29.98	0.70	0.98	1.33	42.83	30.59	22.54	买入
001215.SZ	千味央厨	47.26	1.23	1.61	2.08	38.42	29.35	22.72	买入
605089.SH	味知香	54.50	1.62	2.02	2.50	33.64	26.98	21.80	买入
002330.SZ	得利斯	6.25	0.15	0.22	0.29	41.67	28.41	21.55	买入
603043.SH	广州酒家	21.45	1.14	1.37	1.62	18.82	15.66	13.24	买入