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招商期货锰硅纯数据报告总结（2021年2月22日）

核心内容概述

本报告为招商期货研究所发布的锰硅纯商品数据日报，主要涵盖锰矿、焦炭、锰硅现货与期货价格、库存、开工率及产量等关键指标，用于分析市场动态与价格走势。报告由研究员杨依纯与邓文哲共同撰写，内容基于Mysteel、铁合金在线及招商期货研究所的数据源。

主要观点

1. 锰矿价格与库存情况

• 南非半碳酸块（Mn37.5%）：最新价格为4.80美元/吨，周变化为-0.15美元/吨。
• 澳洲块矿（Mn45.5-46%）：最新价格为5.30美元/吨，周变化为-0.50美元/吨。
• 南非矿（Mn38%）：天津港价格为35.00元/吨，周变化为-1.00元/吨；钦州港价格为36.50元/吨，周变化为-0.50元/吨。
• 澳矿（Mn46%）：天津港价格为40.00元/吨，周变化为-0.50元/吨；钦州港价格为41.00元/吨，周变化为-1.00元/吨。
• 锰矿库存：港口合计库存为620.30万吨（周），天津港库存为487.90万吨，钦州港库存为117.40万吨。

2. 现货价格与价差

• 内蒙报价（不含运费）：6,800元/吨，月变化为-250元/吨。
• 宁夏报价（不含运费）：6,700元/吨，月变化为-250元/吨。
• 广西报价（不含运费）：6,950元/吨，月变化为-275元/吨。
• 南北价差：广西-内蒙为150元/吨，月变化为-25元/吨。
• 品种价差：澳块46%-南非块38%在天津港的可比值为-1.96元/吨，周变化为0.59元/吨。
• 港口价差：南非块38%在钦州港与天津港之间的价差为1.50元/吨，周变化为1.00元/吨。

3. 边际利润与期货价格

• 进口利润（南非38%）：天津港为-0.22元/吨，周变化为0.01元/吨。
• 期货收盘价：
  • SM001：7,438元/吨，周变化为220元/吨。
  • SM005：7,496元/吨，周变化为152元/吨。
  • SM009：7,456元/吨，周变化为168元/吨。
• 基差：仓单成本-主力收盘为-396元/吨，周变化为-152元/吨。
• 月差：
  • SM001-SM005：-58元/吨，周变化为68元/吨。
  • SM005-SM009：40元/吨，周变化为-16元/吨。
  • SM009-SM001：18元/吨，周变化为-52元/吨。

4. 库存与生产数据

• 锰硅仓单数量：4,435吨，周变化为-60吨。
• 有效预报：总计2,616吨，周变化为796吨。
• 注册仓单+有效预报：总计7,051吨，周变化为736吨。
• 全国121家独立硅锰企业开工率：60.16%，周变化为-0.11%。
• 全国121家独立硅锰产量：20.51万吨，周变化为-0.02万吨。
• 全国247家钢厂高炉开工率：83.98%，周变化为0.78%。

关键信息

• 市场趋势：锰矿价格整体呈现小幅下跌趋势，尤其在南非矿和澳矿方面，天津港和钦州港价格均有下降。
• 价差分析：南北价差、港口价差和品种价差均显示市场存在一定的区域和品种间价格差异。
• 期货表现：期货价格在不同合约之间存在月差，表明市场预期存在分歧。
• 库存变化：港口库存整体上升，但天津港库存略有下降，钦州港库存上升明显。
• 生产情况：硅锰企业开工率略有下降，产量也出现小幅减少，但钢厂高炉开工率保持稳定。

研究员简介

• 杨依纯：招商期货合金研究员，负责锰硅上下游产业链分析，注重基本面研究，具备期货从业资格（F3066708）。
• 邓文哲：招商期货钢矿研究员，FRM，英国格拉斯哥大学投资基金管理硕士，具备期货从业资格（F3059493）及投资咨询资格（Z0014624），曾为2017年大商所“十大期货投研团队”成员，擅长基本面分析和逻辑推理，专注基本面驱动的套利交易策略。

重要声明

• 本报告仅供风险承受能力为C3及以上类别的投资者参考。
• 报告内容基于合法取得的信息，但不保证其准确性和完整性。
• 分析结果基于假设，可能因不同假设而产生重大差异。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。
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