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大宗商品日报总结

核心内容概述

本报告为2013年9月10日的大宗商品市场分析，涵盖能源化工、农产品、金属、贵金属等主要商品的价格变动、市场动态及政策影响。整体来看，市场呈现分化趋势，部分商品价格上升，部分则下跌，政策调整与市场供需变化是主要驱动因素。

主要观点与关键信息

一、大宗商品价格表现

• CRB指数微涨，表明整体大宗商品市场略有回暖。
• 美元指数下跌，可能对以美元计价的大宗商品产生支撑作用。
• CFCI指数整体上涨，显示市场信心有所恢复，但不同类别表现不一。

二、市场动态与政策影响

1. 棉花收储政策启动

• 新国标实施：2013年9月1日正式实施，将棉花分为4种类型13个级，增加了轧工质量和断裂比强度分档指标。
• 收储启动：由于市场棉价连续五日低于20400元/吨，国家发改委启动2013年度棉花临时收储。
• 收储量预期：预计收储量为500万吨，占产量的80%左右，低于2012年650.6万吨的水平。
• 影响：收储政策可能对市场流通量产生影响，同时影响期货市场的套期保值效果。

2. 天然橡胶市场

• 沪胶地位：沪胶已成为全球最大的天然橡胶期货市场，对现货市场有重要定价作用。
• 供需失衡：国内天然橡胶产量仅占需求的五分之一，期货合约与现货市场存在不匹配，导致价格信号失真。
• 制度问题：原有期货合约和交易制度未及时更新，影响了套期保值的准确性。

3. 钢材与铁矿石

• 钢材出口：8月钢材出口达614万吨，创2008年10月以来新高，同比增加44.8%。
• 铁矿石进口：8月进口6901万吨，同比增长10.5%。
• 行业利润：7月大中型钢企扭亏，利润达23亿元，亏损企业减少至21户。
• 市场展望：随着钢材产量和价格回升，市场信心有所恢复，但需求增长有限，价格仍可能震荡。

4. 锡价上涨

• 印尼出口政策：自8月30日起，印尼要求出口商在本地交易所完成交易，导致主要生产商暂停出口。
• 国际锡价：LME锡价上涨3.7%，创5个月新高，涨幅接近10%。

5. 能源化工市场

• 中石化油品升级：10月起将降低汽油硫含量至50PPM，提前实现国四标准。
• 国际硬焦煤价格：四季度出口定价或上涨15美元，国内焦煤价格因供需关系趋稳。

三、投资重点

• 棉花收储政策：是当日市场关注的焦点，可能影响棉花价格和期货市场供需。
• 天然橡胶市场：需关注合约制度改进及供需格局变化。
• 铜与铝：多头持仓量增加，但下游需求疲软，需关注市场走势。
• 黄金与白银：金价上涨乏力，银价波动较大，需关注宏观经济与政策动向。

四、现货价格表现

• 动力煤价格下跌，短期仍看空。
• 热卷板、焦炭、PTA价格小幅上涨。
• 棉花价格微涨，但整体市场仍偏弱。

五、数据来源与免责声明

• 数据来源：中证指数有限公司、博易大师、中国农业信息网、中国棉花信息网、凤凰网等。
• 本报告仅为摘要，不包括全文内容。
• 投资建议仅供参考，不构成实际投资依据，投资者需自行判断。

六、联系方式

• 联系地址：深圳市深南大道4001号时代金融中心17层，518048
• 本报告仅供签约客户使用，未经授权不得转发或引用。

七、投资评级标准

八、市场展望

• 棉花市场受收储政策影响，价格可能趋于稳定。
• 天然橡胶市场需关注合约制度改进与供需变化。
• 钢铁行业利润回升，但出口和进口数据仍需关注。
• 国际锡价因政策限制上涨，国内市场可能受到影响。
• 黄金与白银市场受宏观经济与美联储政策影响较大，需持续关注。

九、其他市场动态

• 澳洲硬焦煤出口定价上涨：四季度或上涨15美元，可能推动国际价格回升。
• 高明粮油批发市场开业：预计覆盖珠三角，交易总额达3亿元，对本地农产品市场有积极影响。

十、风险提示

• 套期保值存在风险，尤其在交割商品与使用商品不一致时。
• 供需格局变化可能对价格产生较大影响，需密切关注。
• 政策变动及国际局势（如叙利亚事件）可能引发市场波动。