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螺纹钢与热卷期货市场分析报告总结（2025-8-7）

机构与资质信息：

• 发布单位：大越期货投资咨询部
• 从业资格证号：F03105325
• 投资咨询证号：Z0021337
• 业务资格：证监许可【2012】1091号
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一、螺纹钢（建材）分析回顾

螺纹钢日评的核心观点：

1. 基本面与需求

   • 针对建筑用钢的需求持续疲软，地产行业仍位于下行周期，终端需求未见改善。
   • 偏空因素占主导。

2. 基差与库存变化

   • 本期现货价：3370元/吨，基差为136，反映现货升水状况，偏多。
   • 全国35城主港库库存384.14万吨，环比上涨但同比下行，整体偏多。

3. 技术面与主力持仓

   • 期货盘面位于20日均线上方且线形向上，显示短期支撑，偏多。
   • 主力合约净持仓空头，且空头头寸增量明显，利空。

4. 未来预期

   • 房地产领域持续偏弱；国内去产能方案可能进一步抑制供给。
   • 采取高位震荡策略应对。

利多因素：现货升水、产量库存维持低位、政策去产能预期；
利空因素：地产下行周期、终端需求低于预期。

二、热卷分析回顾

热卷市场呈现以下特征：

1. 供需与库存概况

   • 供需双双弱化，出口通道受阻，国内政策或待推出。
   • 环比库存稳中有降（268.65万吨），同比减少偏多。

2. 基差与盘面表现

   • 现货价：3470元/吨，基差：19，中性平衡。
   • 技术指标显示20日均线向上，价格站稳于其上，偏多。

3. 主力持仓与预期

   • 持仓净空头，空头增量，偏空。
   • 后市看空因素：季节性淡季、悲观预期；但有部分支撑：现货升水和去产能传闻。

三、关键图表与数据简述

螺纹钢与热卷盘面利润图

展示期现货价差变动及钢厂实际利润水平，图例显示2024年以前钢价波动幅度大，近年利润趋于压缩。

库存与消费水平图示

• 螺纹：社会库存与钢厂库存“库存消费比”偏低，表观消费处于低位增长期。
• 热卷：体现在“热卷表观消费同比”与“往年均值对比”图，热卷指数整体处于波动下行区间。

免责声明总结：
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备注：
此总结梳理了报告中的主要观点，图表部分未在文本中详细展示，但摘要中提及其代表性内容。