20180109-东方金诚-国际观察_美联储2018年仍将循序渐进加息_欧元区货币政策正常化或将提前_9页_1mb

文档内容总结

核心内容概览

本报告由东方金诚国际观察发布，汇总了2017年12月30日至2018年1月5日期间，全球主要经济体的经济数据及货币政策动向，重点分析了美联储、欧元区、日本、新加坡的经济表现，以及伊朗骚乱对国际油价的影响，同时对美元、欧元、英镑、日元和人民币的汇率走势进行了评估。

主要观点与关键信息

美联储：2018年仍将循序渐进加息

• 美联储12月会议纪要显示，多数决策官员支持继续渐进加息。
• 企业与个人所得税削减将为支出提供提振，成为加息的潜在理由。
• 若通胀未能回升至2%目标，则可能放慢加息步伐。
• 东方金诚认为，2018年美联储将延续温和加息策略，因对税改效果存疑及通胀偏弱。

欧元区：PMI创近七年新高，货币政策正常化或提前

• 欧元区12月综合PMI终值为58.1，服务业PMI为56.6，均创2011年以来新高。
• 持续增长推动通胀回升，或为欧洲央行提前结束量化宽松提供支撑。
• 欧元兑美元汇率本周上涨1.05%，受美元走弱影响。
• 短期内欧元仍有望走强，但受通胀低迷和意大利等国政治风险影响，涨幅可能趋缓。

日本：制造业PMI创新高，经济稳健增长

• 日本12月制造业PMI终值为54，略低于初值，但仍创2014年以来新高。
• 制造业连续16个月高于50枯荣线，显示稳定扩张。
• 东方金诚认为，日本经济短期内将继续保持稳健增长。

新加坡：2017年GDP增长3.5%，制造业扩张带动增长

• 新加坡2017年GDP增长3.5%，为2014年以来最大增幅。
• 制造业产值增长10.5%，服务业增长2.5%，建筑业下降8.1%。
• 2018年全球经济有望延续向好，预计新加坡GDP仍能保持3.0%-3.5%的增长。

伊朗：骚乱未对现政府构成实质威胁，油价上涨空间有限

• 伊朗自2017年12月28日起爆发全国性骚乱，但未见系统性组织迹象。
• 市场担忧供给收缩，导致油价一度上涨，但实际影响有限。
• 东方金诚认为，油价进一步上涨可能性较低，但中东局势升级可能引发市场波动。

汇市观察

美元指数：低位续跌，或维持震荡

• 美元指数本周累计贬值0.84%，创近三个月新低。
• 美联储偏鹰派的加息预期及对税改效果的不确定性，导致美元短期缺乏上行动力。
• 预计美元将继续在92附近震荡。

欧元：强势走高，但涨幅或趋缓

• 欧元兑美元本周累计升值1.05%，受益于美元走弱。
• 欧元区经济增长良好，市场预期欧洲央行可能缩减债券购买计划。
• 短期内欧元仍有望维持涨势，但受通胀和政治风险影响，涨幅或受限。

英镑：延续涨势，受脱欧谈判影响

• 英镑兑美元本周累计升值0.81%，市场预期英国央行将在2018年继续加息。
• 脱欧谈判不确定性仍存，但英镑处于历史低位，下行空间有限。
• 若谈判进展顺利，英镑或继续上行。

日元：震荡升值，受避险需求与美元走弱影响

• 美元/日元本周累计下跌0.12%，日元走强。
• 美元指数回落是主要推动因素，同时朝鲜半岛局势及联合国决议可能提升日元避险需求。
• 预计日元将维持震荡走势，但若日本经济持续向好，或有小幅升值可能。

人民币：在、离岸市场显著走强

• 在岸人民币本周累计升值0.64%，离岸人民币升值0.60%，均突破6.50关口。
• 美元指数回落及人民币跨境提现新规是推动因素。
• 短期人民币升值势头可能减弱，若预期过度膨胀，央行或释放稳定信号。
• 预计人民币对一篮子货币汇率将保持基本稳定。

总体展望

• 全球主要经济体2018年经济增长预期向好。
• 美联储加息节奏温和，欧洲央行或提前启动货币政策正常化。
• 人民币汇率受美元走弱和政策因素支撑，短期内走强，但存在回调风险。
• 中东局势及全球经济复苏态势将对汇率市场产生持续影响。