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行业研究总结：疫情防控主题持续演绎，关注防护与修复主线

核心内容

本报告分析了2022年12月18日医药生物行业的市场表现、政策动态、上市公司研发进展、投资策略及风险提示，重点聚焦于疫情防控主题的持续演绎和疫后复苏机会。

主要观点

1. 市场表现：

   • A股医药生物指数上涨0.36%，跑赢沪深300指数1.46个百分点，跑赢创业板综指2.08个百分点，排名5/31。
   • H股恒生医疗健康指数下跌3.09%，跑输恒生国企指数0.17个百分点，排名6/11。
   • 血液制品在A股涨幅最大，达9.72%；线下药店跌幅最大，达-4.9%。
   • 在H股中，制药板块涨幅最大为3.35%，医疗保健技术III跌幅最大为-11.2%。
   • 个股层面，A股中多瑞医药涨幅最高（85.61%），热景生物跌幅最大（-16.84%）；H股中山东新华制药股份涨幅最高（83.33%），超人智能跌幅最大（-22.17%）。

2. 政策动态：

   • 国务院联防联控机制发布《新冠病毒疫苗第二剂次加强免疫接种实施方案》，针对感染高风险人群、60岁以上老年人群等开展加强接种。
   • 第十版新冠诊疗方案和防控方案即将出台，旨在推动科学精准防控，优化诊疗流程，提升医疗资源利用效率。
   • 疫情防控措施持续优化，强调恢复生产生活秩序，不再采取“动态清零”策略，强化重点人群保护。

3. 投资策略：

   • 2023年医药行业投资主线为医疗硬科技、中医药、创新药。
   • 推荐关注联影医疗、迈瑞医疗、新华医疗、药康生物、东诚药业、奕瑞科技、键凯科技、太极集团、云南白药、荣昌生物（A+H）、海创药业-U、康诺亚（H）等公司。
   • 建议关注精准防控相关主题，包括新冠治疗用中药、退烧药、特效药、疫苗、医疗设备与体外诊断；以及疫后复苏相关主题，如医疗服务、血制品、消费类医药等。

关键信息

上市公司研发进展

• 合源生物：赫基仑赛注射液上市申请新进承办。
• 瑶黎药业：YL-90148片正在进行三期临床。
• 荃信生物：QX005N注射液正在进行二期临床。
• 康缘药业：喹诺利辛片正在进行一期临床。
• 片仔癀：PZH2108片正在进行一期临床。

重点公司盈利预测与估值

行业政策与公司动态

• 国家出台多项政策优化疫情防控措施，强调科学精准防控和恢复生产生活秩序。
• 重点推荐医疗硬科技、中医药、创新药三大投资主线。
• 部分公司获得重要临床进展或注册批文，如以岭药业的连花清咳片获新加坡注册批文，康希诺的新冠疫苗被纳入加强针推荐，君实生物的百悦泽在临床试验中取得优效性结果等。

风险提示

• 研发失败风险
• 政策支持不及预期
• 板块估值下挫风险

总结

本报告指出，随着疫情防控措施的持续优化和第十版诊疗方案的即将出台，医药生物行业仍存在较大需求，尤其是在防护与修复领域。2023年，医疗硬科技、中医药、创新药将是重点投资方向。同时，医药行业整体表现好于大盘，但港股医药板块整体下跌，需关注估值变化与政策支持。建议投资者关注上述推荐公司及行业主线，把握疫情后医疗行业复苏机会。