20231011-大越期货-国债期货早报_8页_915kb

国债期货早报分析总结

• 基本面：商务部数据显示，2023年1-8月服务贸易总额同比增长8%，但出口下降74%，进口增长225%，服务贸易逆差扩大到71875亿元，表明国内服务出口承压。

• 资金面：10月10日，人民银行开展670亿元7天期逆回购操作，中标利率18%，当日逆回购净回笼资金3110亿元，显示市场资金面偏紧。

• 基差：TS主力基差-004975，现券贴水期货，中性；TF、T、TL主力基差分别显示现券升水期货，均为中性，反映期货与现货市场基本均衡。

• 库存：TS、TF、T主力可交割券余额分别为13594亿、14935亿、23566亿元，库存水平中性，未现明显压力或宽松。

• 盘面：TS、TF、T主力合约价格运行在20日线下方，20日线向下，整体偏空，可能受短期回调压力影响。

• 主力持仓：TS主力净空头且空头增加，TF主力净多头但多头减少，T主力净多头且多头增加，持仓变化可能强化空头和多头阵营。

• 预期：9月制造业PMI连续四个月回升，假期出游数据恢复至2019年水平，国内经济信号积极；但美国非农就业超预期和国债收益率波动可能增加外部风险，后续需关注国内地产端提振。