20241108-银河期货-EC周报_12月GRI窗口渐行渐近_地缘及关税有望催化货量上行_28页_1mb

贾瑞林期货从业证号：F3084078投资咨询证号：Z0018656
2024年11月8日EC周报简要分析

一、总体情况
当前海事市场表现活跃，预计11-12月运价中枢整体将震荡上行。11月8日SCFI欧线报2541美金/TEU，环比上涨4%；运价指数SCFIS欧线报225851点，环比上涨23%。短期内，特朗普加征关税预期、12月GRI窗口期开启、地缘政治缓和等因素或推动货量增加；中长期需关注产业转移及贸易摩擦对市场的影响。

二、基本面分析

1. 需求端：

   • 11月下半月揽货压力略有上升，但12月货量预计明显改善。
   • 10月出口同比大增，对美、欧盟、东盟出口均显著增长。
   • 台风等因素扰动结束后，出口节奏加快，预计政策因素可能继续支撑需求。

2. 供给端：

   • 上海-北欧航线本周运力部署逐步提升，12月预计达到2791万TEU，运价维持高位。
   • 船公司报价分化，CMA将于12月初线上报价6000美金/FEU，触发GRI窗口期，预计将维持挺价行为。

三、行情展望

• 运价走势：短期因货量增长与挺价行为，运价支撑较强；远月合约因地缘政治缓和预期而走强，形成短期“近强远弱”格局。
• EC期货：本周EC盘面震荡上行，远月合约涨幅显著。特朗普若上台推动激进关税政策，可能引发阶段性抢运，液价短期可能受益；需关注罢工、港口拥堵等问题对货运的扰动。

四、交易策略

• 单边：建议短期（12、02合约）逢低做多，关注货量和运价走势。
• 套利：暂观望，近期波动较大。

五、风险提示

• 短期：特朗普关税政策具体实施时间、劳工抗议持续性、个别国家制裁风险。
• 中期：贸易摩擦下的产业转移、地缘政治局势、能源价格波动。

本报告基于市场数据与分析，不构成投资建议。请投资者谨慎操作。