20240805-银河期货-出库好转_但库存仍偏高_纸价反弹乏力_19页_3mb

纸张市场周度分析：出库改善但库存压力仍存

近期，多种纸张产品价格波动明显，供需矛盾与库存压力交织，市场表现分化。

中美林纸

本周瓦楞纸平均含税价格28272元/吨，环比上涨2%，但同比下跌24%。需求端难觅支撑，下游企业多维持刚需采购。供应方面产量环比持平，利润继续下滑；成本端原料价格上行，削弱利润空间。库存方面147天，环比回落，但总量继续增至120万吨以上。

生产数据

• 箱板纸供应小幅上升产量环比增长36%，但毛利环比下滑27%，成本上涨幅度明显
• 双胶纸：产量环比增长10%，产能利用率提升至63.7%。因木浆价格下跌产品毛利率明显好转
• 铜版纸：生产毛利小幅改善，产能利用率小幅回落3%

库存情况

• 所有主要产品虽然出库速度较前期有所改善，但总库存水平仍处于高位，压力未见缓解
• 不同区域和产品间价格走势出现明显分化，反映出需求面存在结构性差异

策略展望

企业策略需关注库存去化节奏以及需求实际变化情况。建议短期观望，等待相关价格信号；或在核心客户的订单基础上小批量采购，控制库存风险。