20250226-开源证券-电子_GB300猜想一_采用新架构新材料_PTFE应用趋势逐渐显现_3页_309kb

行业点评报告总结

投资评级: 看好（维持）

PTFE在AI服务器中的应用猜想

• 背景: 由于GB200在机架散热和芯片互联方面的问题，GB300预计在设计上采用新架构和新材料。
• 新方案: 采用PTFE材料来应对更高功耗需求，其在高速PCB中的应用成为关键方向。

PTFE材料特性

• 优势: 极佳的电气性能、低传播损耗、高热稳定性、低介质损耗。
• 挑战: PCB加工难度大，可能存在良率问题，需材料与厂家合作克服加工难点。

投资建议

• 受益标的: 具备PTFE加工经验或技术实力的厂商，重点关注PCB与CCL环节的标的。
• PCB环节: 景旺电子、沪电股份、方正科技
• CCL环节: 生益科技

风险提示

• 节奏风险: PTFE应用推广不及预期
• 生产风险: 加工难度导致良率未达预期

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