20260805-中国银河-传媒7月行业月报_Kimi_K3发布_关注互联网修复和AI应用机会_22页_1mb

Kimi K3 发布，关注互联网修复和 AI 应用机会 —— 7月行业月报

核心内容总结

影视行业

• 市场表现：2026年7月全国票房达50.19亿元（含服务费），同比上升23.38%，环比上升205.11%。暑期档效应显著，前期淡季需求在本月集中释放。
• 票房冠军：《功夫女足》单月票房20.97亿元，占比41.80%，成为当月票房冠军。
• 需求端：7月观影人次达1.4亿，同比上升29.81%，环比上升211.11%；上座率8.20%，同比上升22.39%，环比上升164.52%。
• 供给端：7月上映影片数34部，同比下降10.53%，环比下降34.62%。预计8月将有49部新片上映。
• 院线表现：横琴儒意、中影电影、中影南方分居院线分账票房前三；万达、横店、星轶分居影投分账票房前三，其中万达以7.43亿元分账票房领先。

游戏行业

• 市场增长：2026年1-6月国内游戏市场实际销售收入1884.5亿元，同比增长12.17%。6月单月收入300.34亿元，环比下降2.72%，同比增长11.68%。
• 细分市场：移动游戏市场1-6月实销收入1352.1亿元，同比增长7.9%；客户端游戏市场实销收入452.88亿元，同比增长27.92%。6月移动游戏收入224.94亿元，同比上升12.01%；客户端游戏收入63.66亿元，同比上升8.52%。
• 海外表现：1-6月自研游戏海外市场收入123.72亿美元，同比增长30.22%。美国、日本、韩国为主要市场，分别占比32.31%、14.05%、7.48%。
• 版号发放：7月共193款国产游戏获批，其中124款为移动端，51款为移动-休闲益智类，14款为移动端-客户端双端，3款为移动端-网页端双端，1款为客户端-游戏机（PS5）。进口游戏4款获批，版号发放延续高位。

营销行业

• 广告市场：2026年1-6月广告市场整体花费同比增长8.5%，创下近五年来半年度新高。6月单月广告花费同比增长7.40%，环比增长1.1%。
• 投放集中：邮电通讯、个人用品和IT产品及办公自动化服务行业广告花费增长显著，分别增长84.0%、75.2%、75.1%。
• 市场特征：整体市场“总量稳步上升，内部结构分化加剧”。

AI行业

• 技术进展：7月16日，月之暗面发布Kimi K3大模型，参数规模达2.8万亿，成为全球最大的开放权重模型。7月27日正式开源。
• 应用突破：字节发布Seedance 2.5，支持30秒视频生成、多模态素材输入、时间戳控制等。
• token消耗：截至7月27日，全球大模型token调用量单周达56.8T tokens。
• 投资建议：AI应用有望加速渗透内容生产、营销、电商、游戏等领域，建议关注腾讯控股、阿里巴巴-W等大模型及云服务厂商，以及快手-W、值得买、易点天下、蓝色光标、恺英网络等AI视频及垂类应用公司。

关键信息

• 市场热度：影视行业7月市场热度显著，暑期档效应明显，票房和观影需求大幅增长。
• 游戏增长：上半年游戏市场增长主要来自移动端和客户端的协同效应，以及双端互通产品和长青产品的持续表现。
• 广告格局：AI驱动广告市场格局优化，投放集中于高景气行业。
• AI技术：Kimi K3和Seedance 2.5等大模型发布，推动AI技术底座升级和商业化落地。
• 版号发放：国产游戏版号发放持续高位，为市场供给侧提供充足动力。

风险提示

• AI技术迭代及商业化落地进度不及预期
• 多模态及AI视频应用效果不及预期
• 内容监管及数据合规风险
• 行业竞争加剧风险

投资建议

• 推荐关注：大模型及云服务厂商如腾讯控股、阿里巴巴-W
• AI视频及垂类应用：快手-W、值得买、易点天下、蓝色光标、恺英网络
• 平台型公司：具备数据与用户基础的AI电商与内容种草平台

分析师信息

• 岳铮：电话 010-8092-7630，邮箱 yuezheng_yj@chinastock.com.cn，登记编码 S0130522030006
• 祁天睿：电话 010-8092-7603，邮箱 qitianrui_yj@chinastock.com.cn，登记编码 S0130525080003

行业数据图示

• 图1：各一级行业月涨跌幅
• 图2：传媒子行业月涨跌幅
• 图3：传媒板块估值及溢价水平
• 图4：2018-2026年7月单月票房
• 图5：2018-2026年7月单月上座率
• 图6：2018-2026年7月单月观影人次
• 图7：2023-2026年中国游戏市场月度实际销售收入
• 图8：2025-2026中国移动端游戏市场月度实际销售收入
• 图9：2025-2026中国客户端游戏市场月度实际销售收入
• 图10：2024年以来中国国产游戏月度版号发放数量

相关研究

• 年度策略：核心资产筑安全边际，优质内容+AI应用燃增长引擎
• 6月行业月报：多模态应用持续拓展，AI商业化加速推进
• 5月行业月报：全球token用量持续增长，关注AI应用机会
• 4月行业月报：DeepSeek V4发布，HappyHorse灰度测试