20260913-中泰期货-碳酸锂周度报告_需求走弱担忧及宏观压制_锂价继续走低_56页_1mb

碳酸锂周度报告总结（2026年9月13日）

核心内容概述

本报告分析了碳酸锂市场在2026年9月13日的市场状况，重点围绕供给、需求、库存结构及产业链价格展开。整体来看，碳酸锂价格持续走低，主要受到需求走弱及宏观环境压制的影响，同时市场情绪偏弱，资金参与意愿下降，导致价格修复缓慢。

主要观点

• 供给端：整体供给有所回升，但边际效应有限。辉石端检修结束后产量逐步恢复，云母端产量保持平稳，盐湖端检修后产量回升，回收端因锂价回落，边际增量有限。智利7月发运量环比小幅下降，预计7-8月进口量或将继续下降。
• 需求端：9月下游需求向好，排产稳步增加。但受辅料限制影响，需求结构分化，三元材料环比下滑，铁锂环比增加，整体需求仍保持向好趋势。
• 库存结构：碳酸锂库存整体去库幅度下降，但仍维持高位并符合预期。冶炼厂库存下降明显，下游库存小幅上升，其他库存略有下降，仓单量上升。
• 产业链价格：碳酸锂期货价格持续下跌，一度跌破13万，基差保持偏强态势。锂矿价格因供应恢复而有所下降，外采成本下降，但加工费仍处于低位，持货商出货意愿低迷。
• 市场情绪：受美国PPI数据超预期及美联储加息预期升温影响，市场情绪偏弱。锂价破位下行，空头增仓与多头止损引发踩踏式下跌，短期价格偏弱运行。

关键信息

1. 碳酸锂供给情况

• 总产量：26748吨，环比增加5.95%
• 辉石端产量：14313吨，环比增加7.84%
• 云母端产量：3387吨，环比增加10.79%
• 盐湖端产量：5993吨，环比增加3.04%
• 回收端产量：3055吨，环比减少1.45%
• 进口量：7000吨，环比持平

2. 碳酸锂需求情况

• 磷酸铁锂周度产量：132875吨，环比增加1.20%
• 三元材料周度产量：19623吨，环比减少3.69%
• 总库存（大样本）：73284吨，环比减少3.23%
• 总库存：59714吨，环比减少1.50%
• 下游库存：32545吨，环比增加2.73%
• 其他库存：19230吨，环比减少1.45%
• 仓单量：48714吨，环比增加3.21%

3. 产业链价格

• 碳酸锂期货价格：持续下跌，基差偏强
• 锂辉石精矿价格（6% CIF中国）：美元/吨，价格下降
• 锂云母价格：价格下降
• 电池级碳酸锂价格：元/吨，价格下跌
• 工业级碳酸锂价格：元/吨，价格下跌
• 电池级氢氧化锂价格：元/吨，价格下跌
• 氢氧化锂与碳酸锂价差：价差缩小
• 正极材料价格：三元材料产量下降，磷酸铁锂产量上升
• 动力电池电芯价格：方形磷酸铁锂、钴酸锂、523方形三元电芯价格下跌

4. 成本与利润

• 外采辉石成本：148648元/吨，环比下降7.76%
• 外采云母成本：127935元/吨，环比下降11.09%
• 外采辉石套保利润：-13828元/吨，环比上升28.02%
• 外采云母套保利润：6885元/吨，环比上升452.24%
• 磷酸铁锂电池黑粉成本：2-2.8%，利润下降
• 三元电池黑粉成本：3-3.5%，利润下降

5. 库存结构

• 仓单量：48714吨，环比上升3.21%
• 冶炼厂库存：7939吨，环比下降15.81%
• 下游库存：32545吨，环比上升2.73%
• 其他库存：19230吨，环比下降1.45%
• 总库存：59714吨，环比下降1.50%

策略建议

• 单边策略：偏弱运行，等待市场情绪修复
• 套利策略：暂无
• 期权策略：卖出虚值看跌期权

风险提示

• 宏观风险：美联储加息预期升温，市场情绪偏弱
• 供需风险：需求结构分化，远期储能需求持续性担忧
• 政策风险：锂矿及冶炼厂政策变动可能影响供给
• 市场波动风险：资金参与意愿下降，价格修复缓慢

数据来源

• SMM
• 中泰期货
• 广期所
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