20240811-国盛证券-汽车行业周报_政策效果渐显_旺季临近看好整车机会_17页_1mb

汽车行业周报总结

一、行情回顾

本周（8月5日至9日）SW汽车板块整体下跌3%，板块排名27/31。各子板块表现分化：商用车跌幅6%、乘用车下跌4%、汽车服务板块领跌，跌幅达8%，而零部件和摩托车及其他板块表现相对稳健。

二、行业动态

需求端

• 政策推动内需：以旧换新政策自5月推出后，7月补贴金额提升，截至8月2日申请量超45万份，预计政策效果将进一步显现，带动终端消费。
• 销量分析：7月乘用车批发/零售分别录得197/172万辆，同比下降2%/3%，但新能源车渗透率突破50%，继续保持高增长。
• 市场预期：9-10月为传统销售旺季，叠加新车型上市及政策支持，行业景气度有望上行。

供给端

• 新能源车优势显著：2024年上半年乘用车批发零售累计同比正增长，自主品牌占比提升，高端车型如享界S9、新款比亚迪车型等均为市场关注焦点。
• 竞争格局：新势力车企持续发力，特斯拉、理想、小鹏等表现稳定，但头部企业如比亚迪面临价格竞争压力。

其他领域

• 商用车：受高温假期等影响，7月销量同比下降5%，但零部件企业海外布局持续推进。
• 低空经济：政策密集出台，国内外车企积极布局空中交通领域，如Stellantis与Archer合作推动空中出租车产业化。

三、投资建议

1. 整车板块：重点推荐比亚迪，关注与华为合作的长安、江淮、赛力斯等企业。
2. 商用车板块：宇通客车、中国重汽、潍柴动力。
3. 智能汽车与零部件：包括与华为/特斯拉合作紧密的企业（拓普集团、新泉股份、沪光股份等）。
4. 智能驾驶：智能驾驶产业链如小鹏、德赛西威、经纬恒润等。
5. 低空经济：万丰奥威、莱斯信息、宗申动力等。

四、风险提示

• 政策落地不及预期。
• 新车型发布速度延迟或销量不及预期。
• 宏观经济波动抑制行业需求。

五、行业前景

多重因素叠加下（补贴加码、消费旺季、新车密集发布），行业景气度有望持续提升，智能驾驶与低空经济成新亮点。零部件企业全球化推进增强竞争优势。

注：总结不超1000字，引用关键数据与政策信息，规避冗余图表与术语标记。