20210927-南华期货-甲醇产业链数据周报_42页_5mb

南华期货甲醇产业链数据周报总结

核心内容

本周甲醇产业链受到双控政策和限电影响，导致供给和需求双减，供需矛盾持续存在。主要矛盾集中在成本驱动、能源紧张预期与下游利润差及开工受限之间的冲突。预期差可能体现在双控政策的兑现情况和节奏上。

主要观点

• 供需格局：本周全国工业限电继续深化，甲醇供需双减，港口MTO大面积停车，兴兴停车，富德存在降负荷预期，但港口进港量较少，浮仓较高，矛盾后置。内地双控趋紧，山东、河南等地价格大幅走高，物流逆转，预计双控大格局不变的背景下，甲醇强势格局难以逆转。
• 价格走势：甲醇期货价格整体上涨，MA2109上涨48点，MA221上涨47点，MA2205上涨30点。现货价格方面，太仓上涨30点，山东上涨300点，河南上涨60点，内蒙上涨300点。甲醇进口成本上涨68点。
• MTO下游：PP、PE、PVC、MEG等MTO下游产品价格均有上涨，其中PP上涨100点，PVC上涨550点，MEG上涨45点。丁二烯价格下跌900点。
• 传统下游：醋酸、MTBE、甲醛、二甲醚、DMF等价格也呈现上涨或持平趋势，其中DMF下跌400点，显示部分传统下游产品利润承压。
• 市场预期：甲醇的上涨主要交易四季度潜在的能源端紧缺，尤其是动力煤紧缺。由于电力紧张，周末部分地区开始限制民用电，动力煤矛盾预期短期不会缓解。

关键信息

本周供需数据

• 周供给总计：162.00万吨
• 周需求总计：163.89万吨
• 港口库存：141.84万吨
• 港口变化：+13.33万吨
• 总库存：157.47万吨
• 消费量：163.89万吨

装置动态

• 国内装置：兴兴停车，富德降负荷预期，斯尔邦、诚志、中原乙烯、中原大化同步停车，部分前期停车检修装置仍未恢复。
• 伊朗装置：ZPC、Busher、Kaveh三套装置临时停车，计划周末重启。
• 内地装置恢复：陕西神木、延安能化等装置降负荷，部分装置恢复时间推后，导致内地供应损失。

订单待发量

• 内地企业订单待发量总计：数据未提供具体数值，但显示订单待发量较高。
• 西北企业订单待发量：数据未提供具体数值，但显示订单待发量较高。
• 华东企业订单待发量：数据未提供具体数值，但显示订单待发量较高。
• 西南企业订单待发量：数据未提供具体数值，但显示订单待发量较高。

进口情况

• 本月预报量：103.04万吨
• 本月到港量：74.69万吨
• 本月预计到港量：100万吨
• 浮仓合计：89.32万吨
• 进口速度：放缓，预计未来两周到港量有限。

未来关注重点

• 伊朗装置恢复情况：ZPC、Busher、Kaveh等装置的恢复情况将对市场产生重要影响。
• 宁波富德动态：其降负荷预期可能影响甲醇供应。
• 内地装置恢复计划：9月检修量继续增加，预计年内其他产能无法投放。
• 国际供应：欧洲价格继续回落，东南亚和美国的进口窗口和CFR价格变化需关注。

结论

甲醇市场在双控政策和限电影响下，供需矛盾持续，但整体仍偏向供应不足。动力煤紧缺和能源紧张预期支撑甲醇价格，未来需重点关注伊朗装置恢复、宁波富德动态及内地装置恢复计划。同时，进口速度放缓，港口库存压力后置，市场预期偏乐观。