20260831-瑞达期货-沪锌产业日报_1页_483kb
报告摘要
期货市场数据与分析总结
核心内容概述
本报告汇总了近期锌市场相关数据，涵盖期货市场、现货市场、上游情况、产业情况、下游情况及期权市场等多个方面。数据来源为第三方，仅供参考，市场有风险，投资需谨慎。
期货市场
| 数据指标 | 最新 | 环比 |
|---|---|---|
| 沪锌主力合约收盘价(日,元/吨) | 26710 | 435 |
| 09-10月合约价差:沪锌(日,元/吨) | -40 | 15 |
| LME锌(3个月):电子盘(日,美元/吨) | 3885.5 | 1 |
| 上期所库存(周,吨) | 155954 | 1181 |
| LME:库存:锌(日,吨) | 97325 | 2275 |
| 沪锌前20名净持仓(日,手) | 35891 | 8066 |
主要观点：
- 沪锌主力合约收盘价继续上涨，最新为26710元/吨，环比上涨435元/吨。
- 09-10月合约价差为-40元/吨，环比上升15元/吨，显示市场对远月合约的预期略显悲观。
- LME锌电子盘价格为3885.5美元/吨，环比微涨1美元/吨。
- 上期所锌库存环比上升1181吨，LME锌库存环比上升2275吨，表明库存压力有所缓解。
- 沪锌前20名净持仓环比增加8066手，显示市场多头氛围较强。
现货市场
| 数据指标 | 最新 | 环比 |
|---|---|---|
| 上海有色网0#锌现货价(日,元/吨) | 26540 | 325 |
| ZN主力合约基差(日,元/吨) | -50 | 50 |
| LME锌(0-3):升贴水(日,美元/吨) | 197.95 | 64.59 |
| 到厂价:锌精矿:昆明50%(日,元/吨) | 25730 | 270 |
主要观点：
- 上海有色网0#锌现货价为26540元/吨，环比上涨325元/吨。
- ZN主力合约基差为-50元/吨，环比上升50元/吨。
- LME锌0-3月升贴水为197.95美元/吨，环比上涨64.59美元/吨。
- 昆明50%锌精矿到厂价为25730元/吨，环比上涨270元/吨，显示现货市场坚挺。
上游情况
| 数据指标 | 最新 | 环比 |
|---|---|---|
| 锌矿砂及其精矿:进口数量(月,吨) | 425599.74 | 62745.37 |
| 加工费:锌精矿(Zn≥50%):北方(日,元/吨) | -178 | 0 |
| 加工费:锌精矿(Zn≥50%):南方(日,元/吨) | -205 | 0 |
| 加工费:锌精矿(48%):主要港口(周,美元/干吨) | -110 | -15 |
主要观点：
- 锌矿砂及其精矿进口数量环比增加62745.37吨，显示供应有所恢复。
- 北方和南方锌精矿加工费均处于负值，环比无明显变化，表明冶炼利润承压。
- 48%锌精矿加工费在主要港口环比下降15美元/干吨，显示市场对精矿需求疲软。
产业情况
| 数据指标 | 最新 | 环比 |
|---|---|---|
| 精炼锌:进口数量(月,吨) | 5130.27 | -331.77 |
| 精炼锌产量(月,万吨) | 62.9 | -1.8 |
| 精炼锌:出口数量(月,吨) | 9235.17 | 6889.76 |
| 锌锭库存合计(日,万吨) | 24.47 | -0.19 |
主要观点：
- 精炼锌进口数量环比下降331.77吨，出口数量环比上升6889.76吨，显示国内锌锭需求增加。
- 精炼锌产量环比下降1.8万吨，表明生产可能受到一定限制。
- 锌锭库存合计为24.47万吨，环比下降0.19万吨，显示库存压力缓解。
下游情况
| 数据指标 | 最新 | 环比 |
|---|---|---|
| 镀锌板:产量(月,万吨) | 228 | -15 |
| 镀锌板:销量(月,万吨) | 230 | -11 |
| 房屋新开工面积累计(月,万平方米) | 26700.19 | 3461.19 |
| 汽车产量(月,万辆) | 252.9 | -29.5 |
| 空调:产量(月,万台) | 1803.4 | -761.5 |
主要观点：
- 镀锌板产量和销量均环比下降，显示需求偏弱。
- 房屋新开工面积累计环比上升，显示房地产行业仍有一定支撑。
- 汽车和空调产量环比下降，表明下游制造业需求疲软。
期权市场
| 数据指标 | 最新 | 环比 |
|---|---|---|
| 锌平值看涨期权隐含波动率(日,%) | 18.66 | 1.63 |
| 锌平值看跌期权隐含波动率(日,%) | 18.66 | 1.63 |
| 锌平值期权20日历史波动率(日,%) | 9.01 | -0.44 |
| 锌平值期权60日历史波动率(日,%) | 14.23 | -0.08 |
主要观点：
- 锌平值看涨和看跌期权隐含波动率均为18.66%，环比上升1.63%。
- 20日历史波动率环比下降0.44%，60日历史波动率环比下降0.08%，显示市场情绪趋于稳定。
行业消息
- 美联储主席在杰克逊霍尔讲话中放鹰，暗示若通胀不快速回落将加息，市场9月加息概率升至近六成，2027年3月前或加息两次。
- 伊朗总统表示若霍尔木兹海峡重开，美国需履行义务，军方强调船只需协调通过，伊副外长称与阿曼达成谅解，不急于重开海峡。
- 中国住房金融制度“三箭齐发”，包括延长个人住房贷款期限至40年、推行商品房现房销售、支持上市房产开发商再融资和并购重组。
观点总结
- 宏观面：美联储放鹰，市场加息预期升温。
- 基本面：海外锌矿山TC持续低位，冶炼端因硫酸价格高企仍面临亏损，国内锌矿库存低位，矿端紧缺压力较大。
- 需求端：传统淡季尾声，消费偏弱，镀锌板库存累增，开工率小幅上升。
- 库存方面：锌价高位震荡，市场提货意愿升温，国内和LME锌库存均有所下降。
- 技术面：持仓增量震荡上涨，多头氛围较强，预计沪锌震荡上探，关注M5支撑。
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