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PVC期货早报2023-09-08总结

关键观点

• 供应端: 本周样本企业产能利用率环比上升，电石法企业产量减少，受成本稳涨和原料偏紧影响；乙烯法企业产量增加，受原油价格下跌和检修结束驱动。
• 需求端: 下游制品企业需求旺季支持预期，国内房地产政策"认房不认贷"或刺激内需，但实际需求复苏缓慢；出口方面，印度减产和美国产能释放不及预期，利好10月后出口。
• 成本端: 电石法成本可能下调，支撑减弱；乙烯法成本随原油高位，预计9月报价稳定或微涨。
• 基差: 当前基差为负（华东现货贴期货），偏空信号。
• 库存: 库存高位，消耗缓慢，压力未减。
• 盘面: 价格在均线支撑附近，偏多因素存在。
• 主力持仓: 空头净头，显示看跌预期。
• 预期: 整体需求复苏支撑价格上限上行，但供应压力和库存累积构成阻力。

利多因素

• 降息政策利好商品情绪，成本支撑恢复（电石法）。
• 下游刚需和房地产刺激政策提供支撑。

利空因素

• 供应压力反弹，检修结束产能投放。
• 库存持续高位，消耗不畅。
• 出口需求可能后期回落，政策实效待观。

主要逻辑

供应总体压力减弱，国内需求复苏不畅，出口支撑强，政策落地不确定。

风险点

• 内需政策执行不力
• 原油价格波动
• 烧碱和电石法成本支撑变化

免责声明：报告基于公开数据和分析师意见，仅供参考，不构成投资建议。