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华立科技2024H1业绩分析与投资建议

核心业绩亮点

2024年上半年，公司在文娱设备与动漫衍生领域实现爆发式增长，营收同比增2785%，净利润同比增10602%。

华立科技（301011）8月28日发布2024年中报，营收达462亿元，同比增长2785%，归母净利润3.6亿元，同比暴增10602%，扣非净利润3.65亿元，同比增11531%。

业务增长分析

1. 文娱设备业务
   占营收53%的游戏游艺设备收入达245亿元，同比增长5558%，毛利率25.89%，源于文娱消费复苏及IP代理扩张，海外业务增速显著，公司已拿下《极品飞车》《宝可梦》等大IP代理权。

2. 动漫衍生品业务
   收入145亿元，同比增长2299%，盈利能力显著提升（毛利率43.61%↑37.7pct），由国潮卡牌《三国幻战》带动，未来将优先升级迭代现有IP并引入全球顶流IP。

3. 游乐场运营
   营收5，251万元，同比下滑7.8%，但毛利率增至62.3%（同比↑12.4pct），主要因优化资产结构，聚焦高效运营。

关键因素

• 费用控制：期间费率同比降376pct，销售/管理/研发费用率分别下降0.5、0.37、1.23 pct。
• 估值与预测：分析师预测2024-2026年营收逐年增长28%-24%-14%，对应PE 30、22、19倍，在文娱产业升级及出海机遇下，维持“买入”评级。

风险提示

市场竞争加剧、估值中枢下移、IP授权不确定性等风险需关注。

分析师建议：聚焦公司在IP开发与海外市场拓展中的成长潜力，建议积极布局。