20140324-招商证券-证监会备战发审会重启急调30余名预审员进京_14页_462kb

2014年3月24日市场与研究报告总结

核心内容概览

2014年3月24日，中国股市及资本市场出现了一系列重要动态，包括政策调整、市场走势、行业分析与公司财报等。市场整体表现较为强劲，上证指数上涨2.72%，创业板指微涨0.15%。与此同时，监管层积极应对，证监会借调30余名预审员进京，为即将重启的发审会做准备。此外，多个行业和公司发布了相关报告，显示出对未来的积极预期与投资建议。

主要观点与关键信息

一、市场与政策动态

• 市场表现：上证指数、沪深300、创业板指等主要指数均上涨，而台湾、东京、纽约等地股指则出现不同程度的下跌。
• 政策调整：
  • 证监会适度放宽创业板上市条件。
  • 京津冀自贸区规划或近期出台，预计京唐港和曹妃甸将受益。
  • 易纲表示，今明两年金融改革重点为利率市场化。
  • 银行电力有望进入首批试点优先股名单。

二、行业分析与展望

• 金融行业：
  • 外汇占款对流动性影响减弱，但国际因素仍需关注。
  • 优先股试点管理办法出台，利好行业。
• 电力与新能源行业：
  • 李克强强调积极发展风电、核电等清洁能源。
  • 电网投资、新能源和城镇化将推动低压电器需求增长。
• 水泥行业：
  • 京津冀一体化提升需求，河北水泥企业出货量快速增长。
  • 基建需求回升，水泥价格有所上涨。
• 医药与医疗行业：
  • 爱尔眼科年报符合预期，限制性股票激励第一期解锁。
  • 国药一致募资到位，预计14年净利润增长43%。
  • 正泰电器新业务提升毛利率，诺雅克首次盈利。
• 电子与科技行业：
  • 聚飞光电一季报预告符合预期，小尺寸背光业务稳健增长，大尺寸背光持续突破。
  • 信托业务成为经纬纺机利润主要来源，看好其未来发展。

公司动态

1. 经纬纺机（000666）

• 实际控制人恒天集团以6.33元/股收购全部H股，增持折价35%。
• 信托业务贡献显著，预计14年EPS为1.02元，PE为9.57倍。
• 维持“强烈推荐-A”评级，目标价15元。

2. 正泰电器（601877）

• 2013年净利增长22.21%，EPS为1.53元。
• 14年预计实现收入与净利润增长12%与13%，EPS为1.79元。
• 维持“强烈推荐-A”评级，目标价维持不变。

3. 爱尔眼科（300015）

• 2013年年报显示收入与净利增长21%与22%，EPS为0.52元。
• 限制性股票激励第一期解锁，公司布局全国23个省。
• 维持“强烈推荐-A”评级，目标价未变。

4. 聚飞光电（300303）

• 13年收入与净利分别增长52%与43%，EPS为0.6元。
• 小尺寸背光业务增长动能清晰，大尺寸背光有望翻番。
• 维持“强烈推荐-A”评级，目标价32元。

5. 国药一致（000028）

• 13年主业增速16%，募资到位后财务费用下降。
• 预计14年净利润增长43%，EPS为2.05元。
• 维持“强烈推荐-A”评级，目标价61.5元。

投资建议与评级

风险提示

• 经纬纺机：纺机业务低于预期，信托风险。
• 正泰电器：固定资产投资大幅下滑、原材料价格飙升。
• 爱尔眼科：扩张带来期间费用上升、潜在医疗纠纷。
• 聚飞光电：中大尺寸背光不及预期，手机新业务拓展风险。
• 国药一致：广东省招标方式变化对商业业务造成不确定性。

总结

2014年3月24日，中国资本市场在政策推动和市场预期下表现出积极态势，尤其是金融、医药、电力和电子等行业。证监会借调预审员为发审会重启做准备，显示出对市场信心的恢复。多个公司发布业绩报告，表现优于预期，投资机构给出“强烈推荐-A”评级，市场情绪趋于乐观。然而，风险依然存在，如行业调整、政策不确定性及国际因素影响，需投资者密切关注。