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宝城期货有色早报-2023-01-12 总结

核心内容概览

本报告为宝城期货发布的有色金属板块期货策略早报，涵盖了铜、锌、镍、黄金和工业硅五个主要品种的短期、中期及日内走势分析，并提供了相应的交易策略和逻辑支撑。

各品种策略分析

铜（CU2303）

• 短期走势：上涨
• 中期走势：上涨
• 日内走势：震荡偏强
• 策略建议：多单持有
• 核心逻辑：
  • 中长期国内外宏观预期持续回暖，推动铜价上行。
  • 技术面突破震荡区间，期价站稳68000点。
  • 上方关注70000点一线压力位。
  • 风险因素包括下游需求季节性淡季及疫情对现货需求的影响，但12月电解铜产量高位下滑超预期，对铜价形成支撑。

锌（ZN2303）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内走势：震荡偏弱
• 策略建议：空单持有
• 核心逻辑：
  • 美元指数下行推动锌价反弹，但国内锌矿端宽松及海外能源价格回落，供应回升对锌价形成压力。
  • 1月8日Mysteel锌锭社库较上周垒库1.07万吨，季节性垒库趋势明显。
  • 技术面显示锌主力期价在24000点一线存在明显阻力，建议逢高试空。

镍（NI2302）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内走势：震荡偏强
• 策略建议：观望
• 核心逻辑：
  • 临近春节，疫情冲击下游需求，导致有色金属板块整体回落。
  • 镍价受板块拖累出现回调，但技术面在前期高点有一定支撑。
  • 产业基本面供需双弱，不锈钢厂减产及硫酸镍产量下降对需求形成压制。
  • 短期关注20.5万点一线支撑，或有技术性反弹。

黄金（AU2304）

• 短期走势：上涨
• 中期走势：上涨
• 日内走势：震荡偏强
• 策略建议：多单持有
• 核心逻辑：
  • 美元指数波动较大，周四因就业数据强劲美元反弹，金价承压；周五非农数据超预期但非制造业PMI大幅下滑，美元跳水，金价再度走强。
  • 纽约金突破1820美元/盎司压力位，沪金突破410元/克压力位。
  • 技术面上黄金已突破压力位，而白银仍处于压力位之下，建议做多黄金。
  • 短期关注美国12月CPI报告，可能影响加息预期。

工业硅（SI2308）

• 短期走势：下跌
• 中期走势：震荡
• 日内走势：震荡偏弱
• 策略建议：空单持有
• 核心逻辑：
  • 成本高位对价格形成支撑，但需求端走弱成为主要压力。
  • 下游采购消极，年末出货意愿上升，但多以低价成交，支撑不足。
  • 多晶硅产量利多工业硅需求，但产业链整体走跌，需求预期偏弱。
  • 基本面偏空，期价连续三日下挫，预计下游需求低迷将持续拖累期价。

关键信息汇总

• 宏观环境：整体回暖预期推动部分金属价格上涨，美元指数波动对金价影响显著。
• 供需关系：
  • 铜：供给端利好，需求端受季节性淡季和疫情冲击影响。
  • 锌：供给端改善，需求端疲软，库存季节性垒库。
  • 镍：供需双弱，板块整体回调。
  • 黄金：中长期美元推动上涨，短期技术突破。
  • 工业硅：成本支撑有限，需求走弱主导价格下行。
• 技术面：多个品种出现突破或阻力，影响短期走势判断。
• 风险提示：下游需求变化、疫情冲击、宏观经济数据波动等均可能影响价格走势。

总结

本报告指出，有色金属板块整体呈现分化走势。铜和黄金在宏观回暖和技术突破的推动下表现强势，建议多单持有；锌和工业硅则因供给改善和需求走弱而承压，建议空单持有；镍受供需双弱及板块回调影响，短期建议观望。投资者需密切关注美国CPI数据、就业市场动态及产业基本面变化，以应对市场波动。