20180423-西南证券-现代服务行业周报_民促法草案发布_政策进一步细化_14页_1mb

2018年4月23日现代服务行业周报总结

核心内容概述

本报告分析了2018年4月16日至4月22日期间现代服务行业，尤其是休闲服务领域（包括教育、餐饮旅游）的表现与动态。整体来看，行业面临政策调整带来的影响，但分析师认为行业仍具备长期投资价值，维持“强于大市”评级。

主要观点与关键信息

教育板块

• 政策动态：

  • 教育部发布《民办教育促进法实施条例（修订草案）（征求意见稿）》，对民办教育进行规范和扶持。
  • 草案明确外资不得进入义务教育阶段，对K12课外培训机构进行限制，如不得举办与升学相关的活动。
  • 民办学校设立与变更需符合规定，明确审批部门与资金管理要求。

• 主要影响：

  • 对K12教育机构影响较大，可能带来短期股价波动。
  • 非营利性学校可享受与公办学校相同的税收与用地优惠，而营利性学校则需满足较高的注册资本要求。

• 投资建议：

  • 推荐中教控股(0839.HK)、皖新传媒(601801)、视源股份(002841)、凯文教育(002659)。
  • 职教板块被看好，推荐开元股份(300338)、百洋股份(002696)、文化长城(300089)。

餐饮旅游板块

• 政策动态：

  • 海南旅游岛概念因政策利好出现波动，市场对其确定性存在疑虑。
  • 文化和旅游部继续整治旅游市场，马蜂窝发布“五一”热门航线。
  • 华侨城在广东布局，竞得顺德新城土地，拟建大型主题公园。
  • 全球旅游产品同业交易平台PKFARE获融资并推出旅游金融产品。

• 主要影响：

  • 海南旅游行业有望受益于政策利好，尤其是免税业务和酒店行业。
  • 酒店行业需求结构有所变化，中端及经济型酒店需求待释放。

• 投资建议：

  • 推荐首旅酒店(600258)、锦江股份(600754)、中国国旅(601888)。
  • 建议关注三亚业务持续增长的宋城演艺(300144)。

本周市场表现

• 教育板块：

  • 下跌4.59%，相对沪深300指数下跌7.11pp。
  • 涨幅前三：立思辰(300010)、开元股份(300338)、凯文教育(002659)。
  • 跌幅前三：和晶科技(300279)、佳发安泰(3000559)、方直科技(300235)。

• 餐饮旅游板块：

  • 下跌1.89%，相对沪深300指数下跌4.41pp。
  • 餐饮板块上涨4.88%，景点、酒店和旅游综合板块分别下跌3.69%、6.47%、4.72%。

重点公司盈利预测与评级

二级市场观察

• 资金流向：

  • 景点、酒店、旅游综合和餐饮板块资金净流入分别为-2.44亿元、-3.68亿元、-8.34亿元和-0.36亿元。

• 大宗交易：

  • 教育板块：汇冠股份(300282.SZ)有一单大宗交易，成交价16.5元，金额1316万元。
  • 旅游板块：中国国旅(600188.SH)和首旅酒店(600258.SH)均有大宗交易。

• 融资融券：

  • 教育板块融资买入前五为科大讯飞(002230.SZ)、立思辰(300010.SZ)、拓维信息(002261.SZ)、威创股份(002308.SZ)、洪涛股份(002325)。
  • 教育板块融券卖出前三位为科大讯飞(002230.SZ)、立思辰(300010.SZ)、威创股份(002308.SZ)。

近期信息披露

• 股东大会：

  • 宋城演艺、张家界、全聚德、三特索道、云南旅游、首旅酒店、科斯伍德、勤上股份、汇冠股份、桂林旅游等公司披露了股东大会信息。

• 年报披露：

  • 和晶科技、文化长城、创业黑马、立思辰、全通教育、世纪鼎利、电光科技、中国高科、百洋股份、凯撒旅游、三湘印象、曲江文旅、西藏旅游、中国国旅、新南洋等公司披露了年报。

• 一季报披露：

  • 云南旅游、和晶科技、创业黑马、方直科技、立思辰、凯文教育、秀强股份、东方时尚、新开普、中青旅、华天酒店、全通教育等公司披露了季度报告。

风险提示

• 政策风险：草案对K12教育机构影响较大，可能带来短期股价波动。
• 市场风险：系统性风险、突发事件或自然灾害。
• 业绩风险：部分公司可能无法达到预期业绩。

附录：相关标的一览

投资评级说明

• 公司评级：

  • 买入：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在20%以上。
  • 增持：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间。
  • 中性：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间。
  • 回避：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在-10%以下。

• 行业评级：

  • 强于大市：未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上。
  • 跟随大市：未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间。
  • 弱于大市：未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数-5%以下。

分析师承诺

• 署名分析师具有证券投资咨询执业资格，报告所采用数据合法合规。
• 分析师承诺不会因本报告获得任何形式的补偿。

联系信息

• 西南证券研究发展中心

  • 上海：上海市浦东新区陆家嘴东路166号中国保险大厦20楼，邮编200120
  • 北京：北京市西城区金融大街35号国际企业大厦B座16楼，邮编100033
  • 重庆：重庆市江北区桥北苑8号西南证券大厦3楼，邮编400023
  • 深圳：深圳市福田区深南大道6023号创建大厦4楼，邮编518040

• 机构销售团队：

  • 上海：蒋诗烽、黄丽娟、邵亚杰、张方毅、欧阳倩威
  • 北京：蒋诗烽、王雨珩、路剑、陈乔楚、刘致莹、贾乔真
  • 广深：张婷、王湘杰、熊亮、刘雨阳、余燕伶

以上为2018年4月23日现代服务行业周报的核心内容、主要观点和关键信息的总结。