20251209-浙商证券-大制造中观策略行业周报_周期反转_成长崛起_军工反转_海外崛起_9页_717kb

机械设备行业周报总结

行业评级与核心观点

• 行业评级：看好（维持）
• 核心观点：
  当前处于“周期反转、成长崛起、军工反转、海外崛起”的投资阶段，重点把握四大机会：
  1. 周期反转：船舶、工程机械等传统制造业景气度回升
  2. 成长崛起：新能源车、人形机器人（具身智能）、高端装备等赛道
  3. 军工反转：国防军工板块表现优异
  4. 海外崛起：全球化布局和出海业务增长

投资策略

• 重点方向：
  • 零部件与主机厂：参考新能源车发展路径，建议从核心零部件（如液压、电控）和国产主机厂布局
  • 跨周期类比：类比2019年新能源车行情，预计2025年人形机器人或面临相似投资机会
  • 关注标的：具备技术壁垒、供应链整合能力的公司，如ST松发、横河精密、浙江荣泰等

财务数据亮点

• 行业表现：
  上周申万机械设备指数涨幅2.77%，长江工程机械指数涨幅达5.47%
  主要受益方向：军工、航运、新能源设备
• 重点公司盈利预测：
  如ST松发预计2025年扭亏为盈，净利润22亿元；杰瑞股份、恒立液压等核心件企业盈利稳健增长

风险提示

• 地缘政治不确定性、原材料成本波动、下游需求不及预期

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