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焦煤焦炭早报总结（2026-9-22）

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀发布的焦煤焦炭市场早报，旨在提供市场分析及价格趋势参考。报告分析了焦煤与焦炭的市场基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，并结合价格数据与库存变化，对短期市场走势做出预测。

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焦煤市场分析

基本面

• 国内煤矿复产不及预期，主焦煤、肥煤等优质煤种依然偏紧。
• 山西炼焦煤产量预计回升12.8%以上，但整体基本面尚未实质性转向过剩。
• 钢厂盈利率降至个位数，超九成样本钢厂陷入亏损，导致采购情绪降温。

基差

• 现货市场价为1700元/吨，基差为177元/吨，现货升水期货，偏多。

库存

• 总样本库存1850万吨，较上周减少21万吨，库存处于下降趋势，偏多。

盘面走势

• 价格在20日线下方，盘面偏空。

主力持仓

• 焦煤主力净多，但多头仓位有所减少，偏多。

利多因素

1. 铁水产量上涨
2. 供应难有增量

利空因素

1. 焦钢企业对原料煤采购放缓
2. 钢材价格疲软

市场预期

• 焦煤市场多空因素交织，整体呈现高位僵持态势。
• 短期内价格或暂稳运行。

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焦炭市场分析

基本面

• 焦企开工率仍处于低位，焦煤价格坚挺对焦炭价格形成支撑。
• 下游钢材需求乏力，钢厂盈利承压，成材走势偏弱对原料价格形成负反馈制约。

基差

• 现货市场价为2080元/吨，基差为95元/吨，现货升水期货，偏多。

库存

• 总样本库存884万吨，较上周减少36万吨，库存下降，偏多。

盘面走势

• 价格在20日线下方，盘面偏空。

主力持仓

• 焦炭主力净多，但多头仓位减少，偏多。

利多因素

1. 铁水产量上涨，高炉开工率同步上升

利空因素

1. 钢厂利润空间受到挤压
2. 补库需求已有部分透支

市场预期

• 焦炭市场短期或暂稳运行，但需警惕下游需求疲软带来的负反馈压力。

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价格数据

焦煤价格

• 甘其毛都口岸：
  • 蒙5#（精煤）：1963元/吨，上涨15元
  • 蒙3#（精煤）：1780元/吨
  • 主焦煤（精煤）：1600元/吨，上涨30元
  • 新北主焦煤（精煤）：1700元/吨

焦炭价格

• 贸易出库：
  • 日照港准一级冶金焦：1930元/吨，上涨10元
  • 日照港一级冶金焦：2030元/吨，上涨10元
  • 青岛港准一级冶金焦：1930元/吨，上涨10元
  • 天津港准一级冶金焦：1930元/吨，上涨10元
  • 日照港准一级冶金焦（干熄）：2080元/吨，上涨10元
• 工厂平仓：
  • 日照港二级冶金焦（内蒙古）：2120元/吨，货少
  • 日照港准一级冶金焦（山西）：2220元/吨
  • 日照港准一级冶金焦（山西，干熄）：2495元/吨
  • 日照港一级冶金焦（山西）：2320元/吨
  • 日照港一级冶金焦（山西，干熄顶装）：2730元/吨

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库存情况

焦煤港口库存

• 334万吨，较上周持平。

焦炭港口库存

• 207万吨，较上周减少10万吨。

独立焦企库存

• 焦煤库存783万吨，较上周减少9万吨。
• 焦炭库存62万吨，较上周减少1万吨。

钢厂库存

• 焦煤库存733万吨，较上周减少12万吨。
• 焦炭库存615万吨，较上周减少25万吨。

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其他关键数据

焦炉产能利用率

• 数据来源：Mysteel，反映独立焦化厂产能利用情况。

吨焦平均盈利

• 数据来源：Mysteel，显示焦炭盈利能力。

焦炭日均产量

• 数据来源：Mysteel，反映独立焦化企业日均生产水平。

焦炭月度产量

• 数据来源：Mysteel，显示焦炭月度产量趋势。

高炉开工率

• 数据来源：Wind，反映钢厂生产活跃度。

铁水产量

• 数据来源：Mysteel，显示钢铁行业生产情况。

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数据来源

• 焦煤焦炭价格及库存数据：Mysteel
• 期货持仓数据：Wind
• 图表数据：Wind、Mysteel

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