20170514-天风证券-机械设备行业研究周报_国产柔性AMOLED产线点亮投产引爆3C装备行情_木工机械成长持续验证_16页_1mb

机械设备行业分析总结

核心内容概述

2017年5月14日发布的机械设备行业研究报告，聚焦于国产柔性AMOLED、木工机械、锂电设备和工程机械四大领域，分析行业发展趋势、投资机会与重点标的。

主要观点

1. 国产柔性AMOLED产线投产，引爆3C装备行情

• 京东方于2017年5月11日宣布其成都第6代柔性AMOLED产线正式点亮投产，总投资达465亿元，设计产能每月4.8万片玻璃基板。
• OLED作为新一代显示技术，将逐步替代LCD，预计到2020年，柔性AMOLED将占AMOLED产能的65%，2017-2018年增速最快。
• 中后段设备（如检测、邦定与贴合）已实现国产化，未来有望向中前段延伸，3D玻璃加工技术日趋成熟。
• 投资重点包括：联得装备、劲拓股份、精测电子、正业科技、劲胜精密、田中精机等。

2. 木工机械成长逻辑验证

• 弘亚数控和南兴装备在数控化、定制化趋势下受益显著，订单增长明显。
• 行业成长逻辑包括：
  • 全行业数控化与机器换人；
  • 消费升级推动定制化家具需求；
  • 国产设备逐步替代进口；
  • 海外出口前景广阔；
  • 行业集中度提升。
• 投资重点包括：弘亚数控、南兴装备、昊志机电等。

3. 锂电设备：行业高增长，龙头受益

• 2017年我国动力电池有效产能将达110GWh，增速83%，主要由CATL、比亚迪等龙头企业带动。
• 锂电设备行业具备高定制化特征，一线品牌电池厂家深度绑定一线设备厂家。
• 投资重点包括：
  • 先导智能：国内锂电设备龙头，技术领先，向松下、特斯拉等国际厂商供货；
  • 诺力股份、今天国际：在物流自动化领域表现突出，2017年业绩贡献显著上升；
  • 银隆、比亚迪等厂商的扩产将带来设备需求增长。

4. 工程机械：国内需求旺盛，海外市场可期

• 4月挖掘机销量超1.4万台，同比增长超100%，预计全年销量在10-12万台。
• 三一重工、浙江鼎力等龙头公司技术领先，出口比例高，有望进一步扩大市场份额。
• 核心零部件如液压件、电主轴等国产化趋势明显，恒立液压、艾迪精密等公司值得关注。
• **“一带一路”**推动工程机械出海，海外市场增长空间广阔。

5. 煤机行业：政策驱动复苏，行业集中度提升

• 煤价上涨带动煤机行业复苏，天地科技市占率从2012年的5.8%提升至2015年的9.6%。
• 行业产能出清彻底，未来三年行业有望持续增长，郑煤机、天地科技为主要关注标的。

6. LNG设备：油气价差扩大，行业复苏可期

• LNG重卡渗透率提升，富瑞特装、厚普股份等公司受益于天然气需求增长。
• “煤改气”政策推动LNG设备需求，未来LNG价格有望进一步下调。

7. 轨道交通：一带一路主题持续发酵

• 中车斩获印尼雅万高铁订单，标志中国高铁标准“走出去”。
• 海外高铁市场广阔，预计未来四年高铁车辆出口空间达1000亿元。
• 中字头公司如中车、中铁等在“一带一路”主题中表现滞后，有望在国际峰会后迎来反弹。

关键信息汇总

• 行业表现：上周机械行业指数下跌3.43%，但沪深300指数上涨0.08%。
• 投资逻辑：
  • 新兴成长：关注锂电设备、3C自动化、LNG设备等。
  • 传统周期：关注工程机械、煤机等受益于国内政策与需求的行业。
• 重点推荐标的：
  • 核心组合：诺力股份、浙江鼎力、联得装备、先导智能、天地科技、三一重工、中集集团、中广核技。
  • 重点组合：昊志机电、田中精机、郑煤机、弘亚数控、杰瑞股份、中金环境、荣泰健康、诚益通、恒立液压、艾迪精密、今天国际、南方轴承。
• 风险提示：国产OLED和锂电池厂家投资进度低于预期。

投资机会

• 锂电设备：龙头如先导智能、诺力股份、今天国际受益于动力电池产能扩张。
• 3C自动化：OLED和3D触控推动设备需求，联得装备、精测电子、劲拓股份等值得关注。
• 木工机械：弘亚数控、南兴装备、昊志机电受益于定制化和自动化趋势。
• 工程机械：三一重工、浙江鼎力、恒立液压、艾迪精密受益于国内需求和海外出口。
• 煤机行业：天地科技、郑煤机受益于政策驱动和行业集中度提升。
• LNG设备：富瑞特装、厚普股份受益于天然气需求增长。
• 轨道交通：中车、中铁等中字头公司有望在“一带一路”主题下再度表现。

总结

本报告指出，机械设备行业在国产柔性AMOLED、木工机械、锂电设备和工程机械等领域具备显著的投资机会。随着政策支持、行业升级和海外拓展，相关龙头企业将受益。同时，需关注行业复苏的可持续性及国产替代的进展。