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华融看市总结

核心内容

2016年8月23日发布的华融证券研究报告指出，A股市场整体处于弱势震荡状态，等待方向选择。市场在经历前期上涨后出现连续回调，成交量萎缩，热点分散，参与价值不高。报告同时分析了近期财经要闻及海外市场动态，为投资者提供市场趋势和政策动向的参考。

主要观点

• A股市场表现：
  周一（8月22日）A股市场整体下跌，上证综指、深证成指、沪深300、中小板指和创业板指均出现不同程度的下跌。

  • 上证综指收于3084.81点，跌幅0.75%
  • 深证成指收于10731.40点，跌幅1.30%
  • 创业板指跌幅达1.69%，为最大跌幅
  • 香港恒生指数微涨0.26%，恒生中国指数微跌0.04%
  • 股指期货整体下跌，IF当月跌幅1.27%，IF半年跌幅1.34%

• 行业与概念表现：
  29个中信一级行业全面下跌，其中有色金属、国防军工和传媒跌幅居前。
  概念股中，广东国资改革、长江经济带和新三板指数逆势上涨，而次新股、稀土永磁和特斯拉指数跌幅较大。

• 市场驱动因素：
  市场调整与人民币贬值压力、外汇市场波动、资金面宽松预期以及政策不确定性有关。

  • 人民币中间价创6月27日以来最大单日跌幅，贬值预期增强
  • 央行通过MLF操作维持流动性，但短期内降准降息可能性较低
  • 大商所调整交易保证金和涨跌停板规则，以应对市场波动风险

• 政策动向：
  国务院发布《降低实体经济企业成本工作方案》，提出多项降成本措施，包括：

  • 降低企业税费负担
  • 有效降低融资成本
  • 着力降低制度性交易成本
  • 合理降低企业人工成本
  • 进一步降低企业用能用地成本
  • 较大幅度降低企业物流成本
  • 鼓励企业内部挖潜
  • 建立健全降成本工作推进机制

关键信息

国内政策重点

• 税费改革：全面推开营改增试点，扩大减税范围，降低企业社保缴费比例，规范住房公积金缴存比例。
• 融资支持：加强流动性管理，降低融资中间环节费用，支持债转股，发展中小金融机构。
• 交易成本：简政放权，优化营商环境，清理不合理收费，推动社会信用体系建设。
• 成本控制：推动企业技术进步和管理创新，降低人工、用能、用地、物流等成本。
• 机制建设：建立降成本工作协调机制，加强政策落实和效果评估，确保长效机制。

海外市场动态

• 全球股市多数下跌：美国三大股指涨跌不一，能源板块受油价下跌影响明显；欧洲股市整体上涨，但受英国脱欧影响，部分板块承压；亚太股市多数下跌，投资者关注美联储政策动向。

人民币汇率

• 贬值压力：人民币中间价大幅下跌，市场预期人民币贬值压力增加，但央行强调不具有长期贬值基础。
• 政策应对：央行通过MLF操作释放流动性，维持市场稳定，避免因降准降息引发贬值预期。
• 市场影响：人民币贬值压力与市场对宽松政策的预期形成联动，需关注政策信号和市场反应。

投资建议

• 市场整体处于震荡状态，建议投资者保持观望，控制仓位。
• 关注政策落地效果，尤其是降成本政策对实体经济和企业盈利的支撑作用。
• 人民币汇率波动较大，需警惕贬值预期对资本外流和外汇储备的影响。
• 外汇市场和大宗商品市场表现与人民币走势密切相关，建议关注相关市场变化。

附：投资评级定义

免责声明

本报告由分析师崔喜君撰写，具有证券投资咨询执业资格。报告内容基于可靠信息来源，但不保证其准确性或完整性。投资者应独立评估报告内容，结合自身情况做出决策。报告不构成具体投资建议，华融证券不承担由此引发的任何责任。