20220904-国信期货-甲醇周报_供需僵持_甲醇震荡整理_19页_1mb

甲醇周报总结

核心内容概述

本报告为国信期货发布的甲醇周报，内容涵盖甲醇期现货价格走势、供需基本面分析及后市展望，分析时间截至2022年9月1日。报告指出，甲醇市场整体呈现震荡整理态势，受供应、库存及需求等多重因素影响，短期内价格走势偏弱。

---

一、行情回顾

1.1 甲醇期现货价格及价差走势

• 期货市场：MA2301合约本周维持震荡整理，周振幅为3%。
• 持仓情况：持仓量为104万手。
• 现货市场：港口和内地基差均有所走强。

1.2 甲醇各地现货价格及产销区价差

• 太仓市场：报盘价2525-2530元/吨。
• 山东南部：生产企业报价2630元/吨，域内MTO装置本周停车。
• 内蒙古市场：北线商谈2330-2380元/吨，南线商谈2270元/吨。

1.3 甲醇外盘价格及内外价差

• 伊朗：4套装置仍在检修，重启时间待定。
• 非伊船货：远月到港参考价300-317美元/吨。
• 伊朗船货：参考价+4%-6%。
• 欧美市场：欧洲参考价362欧元/吨，美国参考价108-109美分/加仑，市场波动较小。

---

二、甲醇基本面分析

2.1 甲醇开工率

• 全国整体开工率：65.80%，环比上涨2.95%，同比下滑5.14%。
• 西北地区开工率：78.78%，环比上涨5.50%，同比上涨1.55%。
• 西南地区开工率：上涨，推动全国开工率上行。

2.2 甲醇进出口量

• 进口套利窗口：持续关闭，转口套利窗口开合不定。
• 7月进口量：受国际装置检修影响，大幅缩减，或降至100万吨以下。
• 9月进口量：预计回升，沿海主港库存将逐步累积。

2.3 甲醇港口库存

• 沿海库存：98.02万吨，环比增加1.85万吨，同比上涨5.85%。
• 可流通货源：预估28.4万吨。
• 进口船货：预计9月中上旬到港量为60万吨，江苏库存因提货量下降及卸货增加而上涨。

2.4 原油、天然气

• 国际天然气价格：在9美元/MMBtu以上震荡。
• 天然气制甲醇成本：超过3100元/吨。

2.5 甲醇上游-煤

• 煤制甲醇亏损：略有收窄，本周亏损在300-400元/吨左右。

2.6 甲醇下游价格及开工率

• 整体下游开工率：约61%，环比下降2%。
• 传统下游开工率：约44%，环比下降1.4%。

2.7 甲醇下游-传统下游

• 甲醛开工率：数据未明确，但整体传统下游需求偏弱。
• 二甲醚开工率：数据未明确。
• 醋酸：平均值项显示价格走势。

2.8 甲醇下游-MTO

• MTO装置开工率：平均69.45%，环比下降1.61%。
• 山东MTO装置：本周停车检修，国内CTO/MTO装置整体开工下滑。
• 关注点：山东及浙江部分MTO装置重启动态。

---

三、后市展望

3.1 供应端

• 全国开工率：65.80%，较上周上涨，但同比仍偏低。
• 西北地区：开工率上涨明显，西南地区亦有提升。

3.2 库存端

• 沿海库存：98.02万吨，持续增加。
• 进口船货：预计9月中上旬到港量60万吨，库存将逐步累积。

3.3 需求端

• MTO装置：受利润影响，开工率下降，需求缩减。
• 山东MTO装置：继续停车检修，关注重启动态。

3.4 整体展望

• 供需变化：主产区库存压力不大，需求端维持刚需采买。
• 价格走势：预计甲醇整体维持偏弱震荡走势，短期内难有明显突破。

---

关键信息总结

• 价格震荡：甲醇期货价格维持震荡，现货基差走强。
• 开工率回升：西北、西南地区开工率上升，全国开工负荷有所增加。
• 进口量波动：7月进口量大幅减少，9月或回升，沿海库存逐步累积。
• 天然气成本高企：国际天然气价格维持高位，影响天然气制甲醇成本。
• MTO装置影响：MTO装置开工率下降，需求端承压。
• 市场展望：短期甲醇价格预计偏弱震荡，关注装置重启及库存变化。

---

分析师信息

• 分析师：郑浙予
• 从业资格号：F3016798
• 投资咨询号：Z0013253
• 邮箱：15291@guosen.com.cn
• 电话：021-55007766-6662

---

重要免责声明

本报告由国信期货撰写编译，未经书面许可，不得翻版、复制、发布或分发。引用需注明出处，并不得有悖原意。报告所引用信息和数据来源于公开资料，国信期货不对其准确性和完整性作保证。报告观点仅作参考，不构成投资建议。