20240105-华创证券-汽车行业跟踪报告_1-11M23出口同比+56_新能源占24__16页_1mb

汽车行业2023年1-11月出口数据总结

• 整体出口量：2023年1-11月中国汽车整车出口达435万辆，同比增长56%，占中国汽车批发量比例提升至16%，连续三年实现百万辆以上出口增量。
• 分用途结构：乘用车出口366万辆（占84%），商用车出口69万辆（占16%），未来增量仍由乘用车拉动。
• 新能源出口：新能源车出口104万辆（占出口总量24%），剔除特斯拉后占比16%；特斯拉出口72万辆，占新能源出口总量近半（38%），比亚迪、MG等品牌表现突出。

分品牌出口情况

• 自主品牌出口总量：奇瑞以84万辆（占出口总量19%）居首，全年预计出口超94万辆；上汽自主、特斯拉、长城、吉利分别出口60万、33万、28万、25万辆。
• 燃油车出口：奇瑞（714万辆）占据燃油车出口总量的26%；MG、哈弗、吉利分列第二、三、四名。

海外区域表现

• 出口目的地：俄罗斯为中国整车出口最大单一市场，1-10月合计出口74万辆（占总出口量17%）；墨西哥、比利时等国出口增速显著。
• 海外渗透率：中系车在部分海外市场（如澳新地区）渗透率已达91%；全球不含中国汽车市场中，中系车市占率显著提升。

投资建议
推荐关注自主车企新品对经营与股价的催化，例如长安汽车；零部件领域推荐关注具有业绩弹性的公司，如银轮、爱柯迪、新泉、星宇、拓普、贝斯特、豪能。
出口增长潜力较大的企业（外销占比高）有望在激烈国内市场环境中获取更稳定的盈利水平。

风险提示：海外关税政策调整风险、海外市场销量不及预期、海外建厂进度延迟等。