20250224-东海期货-宏观策略周报_全球贸易风险重新升温_全球风险偏好整体降温_15页_1mb

东海研究宏观金融周报总结

国内经济分析

• 1月融资数据超预期，企业部门需求明显改善，经济开局良好。
• 春节影响消退，消费市场持续复苏，投资和外贸表现稳健。
• 人民币汇率大幅升值，民营企业家座谈会提振信心，AI相关技术创新驱动全球资金流入，国内风险偏好短期升温。
• 债市呈现谨慎观望，受经济复苏和国内风险资产回暖影响，债券价格短期回调。

国际经济分析

• 美国2月制造业PMI初值为51.6，服务业PMI初值49.7，经济景气度整体放缓，但劳动力市场持续改善。
• 就业数据向好，美联储官员纷纷表示年内降息预期升温，但关税威胁加剧市场悲观情绪，拖累风险偏好。
• 欧美国家制造业表现疲软，通胀回落但仍高于目标，薪资增长放缓，但通胀不确定性仍存。

地缘与政策治理

• 美俄高层会谈延长，双方在和平协议、普特会等方面达成初步共识，仍需进一步谈判。
• 救助资金超5500亿美元表明特朗普财政政策的变化，关税威胁进一步压制投资者信心。
• 中国在民营座谈会上强调支持民营企业发展，国常会强调促消费和惠民生政策。

全球资产配置策略

• 股票：四大股指（IH/IF/IC/IM）短期谨慎做多，商品同期温。科技类投资如Grok-3模型发布，AI投资升温。
• 债券：谨慎观望，利率波动较大。
• 其他配置：建议配置贵金属、有色和部分化工品种，谨慎选择黑色和原油。
• 风险点：地缘政治冲突激化、特朗普政府可能政策调整、俄罗斯进一步经济制裁。

本周重要关注

• 各国将于2月24日至28日重点观察房地产、制造业PMI、就业、通胀等指标。
• 钛矿价格指数、外贸数据、中国TFM操作仍将继续影响市场情绪。

以上内容为该宏观金融周报摘要，供投资者分析参考。免责声明见原文。